Thuế 12,5% từ Mỹ: Thị trường chứng khoán đã phản ánh phần lớn thông tin

Tác động của thuế bổ sung 12,5% từ Mỹ lên Việt Nam và phản ứng của thị trường

Mỹ chính thức áp dụng thuế bổ sung 12,5% đối với hàng hóa Việt Nam, thay thế mức 10% tạm thời và có hiệu lực từ ngày 24/7/2026. Việc này được cho là sẽ tạo áp lực lên các doanh nghiệp xuất khẩu, nhất là những mặt hàng có biên lợi nhuận thấp. Tuy nhiên, nhiều chuyên gia cho rằng tác động lên thị trường chứng khoán không hoàn toàn tiêu cực vì phần lớn thông tin đã được phản ánh vào giá từ trước.

Theo đánh giá của các công ty chứng khoán và chuyên gia kinh tế, mức thuế mới mở rộng danh mục được miễn thuế so với cơ chế tạm thời trước đó. Vietcap ước tính 40,6% kim ngạch xuất khẩu Việt Nam sang Mỹ được miễn thuế, tương đương khoảng 48,5 tỷ USD, tăng lên so với mức 34% theo cơ chế cũ. Nhóm hàng miễn thuế tập trung ở điện tử, máy móc và linh kiện, được cho là chiếm tới một phần lớn kim ngạch xuất khẩu. Các nhà phân tích cho rằng phần lớn hàng hóa vẫn nằm ngoài phạm vi chịu tác động trực tiếp và tác động trên thực tế có thể nhỏ hơn mức tăng danh nghĩa.

Khía cạnh cạnh tranh và tác động trên thị trường chứng khoán được phân tích theo hai nhóm chính. Vietcap và KB Việt Nam (KBSV) cho rằng phía doanh nghiệp FDI và nội địa sẽ có diễn biến khác nhau. Các ngành như điện tử, công nghệ cao và bán dẫn – vốn thường thuộc nhóm FDI – được cho là ít chịu tác động trực tiếp, trong khi dệt may, gỗ và cao su nội địa có thể phải đối mặt áp lực gia tăng cạnh tranh. Những nhận định này cho thấy tác động tổng thể lên VN-Index có thể khiêm tốn nếu lạm phát và lãi suất tiếp tục chi phối.

Nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi ba yếu tố chính để phân bổ danh mục trong giai đoạn này: tiến trình tham gia đàm phán thương mại Mỹ – Việt Nam, kết quả các điều tra còn lại theo Mục 301 và lộ trình áp dụng thuế. Theo các chuyên gia, vẫn cần ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản vững chắc, hoạt động chủ yếu ở thị trường nội địa và có triển vọng lợi nhuận được cải thiện. Với bối cảnh hiện tại, chiến lược phân bổ vốn theo hướng thủ động và đa dạng hóa ngành có thể giúp giảm thiểu rủi ro từ biến động thuế quan.