Lợi suất trái phiếu Mỹ lên cao nhất 19 năm, phát tín hiệu cảnh báo tới Fed

Đánh giá diễn biến lợi suất trái phiếu Mỹ và tín hiệu cho Fed

Thị trường trái phiếu Mỹ đang gửi tín hiệu cảnh báo về việc chỉ những tuyên bố cứng rắn của các nhà hoạch định chính sách là chưa đủ để kiềm chế lạm phát. Chủ tịch Fed Kevin Warsh đã nhiều lần nhấn mạnh cam kết đối với mục tiêu lạm phát, nhưng thực tế thị trường cho thấy sự hoài nghi về hành động của ông.

Sau khi Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng thứ 7 liên tiếp, nhà đầu tư đã bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm, đẩy lợi suất lên gần 5,23% - mức cao nhất trong 19 năm. Các thước đo kỳ vọng lạm phát tăng lên, đồng USD giảm giá và chứng khoán Mỹ giảm mạnh. Nhà đầu tư cho rằng Warsh đang trì hoãn vấn đề thay vì hành động.

Những diễn biến này cho thấy nhà đầu tư ngày càng lo ngại rằng Fed sẽ không giữ được mục tiêu 2% lạm phát. Trái phiếu ngắn hạn bị bán ra trong khi trái phiếu dài hạn được yêu cầu mức lợi suất cao hơn để bù đắp rủi ro lạm phát kéo dài.

• Lợi suất 30 năm gần 5,23%, cao nhất 19 năm.
• Đường cong lợi suất dốc lên cho thấy kỳ vọng thắt chặt tài khóa và lạm phát dài hạn.
• Ben Emons nhận định đường cong phản ánh sự thiếu độ tin cậy vào chiến lược của Warsh.
• Ông Jack McIntyre cho rằng lợi suất dài hạn tăng lên cho thấy nhà đầu tư mất niềm tin với lập trường của Fed.

Trong khi các nhà hoạch định chưa hành động, thị trường sẽ dựa vào báo cáo lạm phát và thị trường lao động để dự đoán hướng đi. Conning và Brandywine Global Investment Management đại diện cho các quan điểm cho rằng sự thiếu nhất quán có thể gây áp lực lên lãi suất trong ngắn hạn.

Ông Warsh được cho là sẽ tránh tiết lộ các nội dung có thể được đề cập tại Jackson Hole cuối tháng 8, khi các ngân hàng trung ương lớn thường nêu tín hiệu về định hướng chính sách. Theo ý kiến của Brandywine Global và các chuyên gia khác, thị trường sẽ tiếp tục theo dõi các báo cáo kinh tế để định hình kỳ vọng.