Dragon Capital: Định giá hiện tại mở ra cơ hội tích lũy cổ phiếu dài hạn

Tổng quan về quan điểm định giá và cơ hội tích lũy của Dragon Capital

Thứ năm, 30/07/2026, 11:25 (GMT+7) ghi nhận quan điểm của Dragon Capital về nhịp điều chỉnh thị trường. Quỹ cho rằng diễn biến điều chỉnh chủ yếu mang tính ngắn hạn, trong khi lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết vẫn ở mức tích cực. Theo đó, mặt bằng định giá hiện tại được cho là mở ra cơ hội tích lũy cổ phiếu cho nhà đầu tư có tầm nhìn 2-3 năm.

Đợt điều chỉnh mạnh vừa qua đã khiến tâm lý nhà đầu tư thận trọng, nhưng Dragon Capital cho rằng đây là kết quả của nhiều yếu tố ngắn hạn, chứ không phản ánh sự suy yếu của nền tảng doanh nghiệp. Áp lực lên thị trường được cho là tập trung vào thanh khoản và chi phí vốn khi lãi suất có dấu hiệu tăng lên, cùng với áp lực bán từ các tài khoản đòn bẩy và các diễn biến bên ngoài như căng thẳng địa chính trị Mỹ - Iran hay các động thái thương mại.

Quỹ nhận định bức tranh lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết vẫn khả quan và nhiều công ty duy trì tăng trưởng lợi nhuận. Các chỉ báo vĩ mô như tăng trưởng tín dụng, tiêu dùng và hoạt động đầu tư tiếp tục cho thấy nền kinh tế vẫn có động lực tăng trưởng. Dòng tiền vẫn chảy vào các ngành dẫn dắt và định giá đang ở mức hấp dẫn so với các thời điểm quá khứ có biên độ điều chỉnh mạnh.

Dragon Capital lưu ý rằng nhiều cổ đông nội bộ và lãnh đạo doanh nghiệp đã đăng ký mua cổ phiếu của chính công ty trong thời gian gần đây. Những giao dịch này được xem như tín hiệu tích cực về niềm tin trung và dài hạn vào triển vọng của các doanh nghiệp ở nhiều lĩnh vực như chứng khoán, bán lẻ, thực phẩm, xuất khẩu, bất động sản và khu công nghiệp. Tuy vậy, quỹ nhấn mạnh đây không nên là yếu tố duy nhất để quyết định giải ngân.

Định giá ở thời điểm hiện tại, theo Dragon Capital, đã ở mức hấp dẫn hơn so với trước đây và có thể so sánh với giai đoạn sau khi Mỹ công bố các chính sách thuế hồi tháng 4/2025. Quỹ dự báo tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp trong VN-Index 2026 ở mức trên 20%, và một số công ty vẫn công bố kết quả vượt kỳ vọng kèm cổ tức tiền mặt hấp dẫn, với tỷ suất cổ tức có trường hợp vượt 10% mỗi năm.

Dragon Capital cho rằng nhà đầu tư không nên dựa hoàn toàn vào giao dịch nội bộ để ra quyết định. Ngoài yếu tố định giá, cần xem xét chất lượng tài sản, triển vọng lợi nhuận, dòng tiền và mức định giá của từng doanh nghiệp khi ra quyết định đầu tư. Trong dài hạn, quỹ duy trì quan điểm tập trung vào giá trị nội tại và triển vọng dòng tiền của doanh nghiệp, đồng thời tìm kiếm cơ hội từ nhịp điều chỉnh của thị trường để tối ưu lợi nhuận với rủi ro được cân bằng.

Với cái nhìn dài hạn, Dragon Capital cho rằng mặt bằng định giá hiện tại có nhiều điểm tích cực hơn so với các thời kỳ trước và có thể là nền tảng cho các chiến lược tích lũy dài hạn. Quỹ khẳng định sẽ tiếp tục theo đuổi chiến lược tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản mạnh, tăng trưởng lợi nhuận bền vững và tài sản có chất lượng. Theo đó, họ sẽ cân nhắc cơ hội từ nhịp điều chỉnh của thị trường với tầm nhìn 2-3 năm, cân bằng giữa mức sinh lời kỳ vọng và rủi ro hiện hữu.