Có nên tham gia chứng khoán khi cổ phiếu đang 'rẻ'?

Định giá VN-Index ở mức hấp dẫn và chiến lược tham gia thị trường

Theo chuyên gia từ VNDirect, định giá VN-Index hiện ở vùng hấp dẫn. Cụ thể, P/B khoảng 1,9 lần và P/E khoảng 13,4 lần. So với các thời kỳ xảy ra khủng hoảng trước đây, như giai đoạn 2008-2009 (P/B khoảng 1 lần, P/E dưới 10 lần) hay Covid-19 cuối 2022 (P/B 1,3-1,5 lần, P/E 10-12 lần), mức định giá hiện tại vẫn ở mức hợp lý. Tuy nhiên, nhiều cổ phiếu vẫn được định giá ở mức tương đối hấp dẫn, đặc biệt ở nhóm ngân hàng, chứng khoán và nhiều doanh nghiệp phi tài chính.

Theo quan sát của chuyên gia, định giá hấp dẫn là điều kiện cần nhưng chưa phải là điều kiện đủ để thị trường tăng ngay. Giá cổ phiếu ngắn hạn vẫn chịu ảnh hưởng bởi tâm lý nhà đầu tư, dòng tiền và các yếu tố vĩ mô. Những nhịp rung lắc được cho là bình thường trong bối cảnh hiện tại.

Trong bối cảnh này, một nhà đầu tư đang cân nhắc với khoảng 700 triệu đồng có thể bắt đầu giải ngân từng phần cho mục tiêu dài hạn. Thay vì phân bổ 30% danh mục cho các doanh nghiệp đầu ngành, phần còn lại nên được giữ lại để gia tăng khi thị trường có nhịp điều chỉnh hoặc xu hướng tăng rõ ràng hơn. Cách tiếp cận này giúp người mua không bỏ lỡ nhịp tăng và đồng thời có nguồn lực phòng vệ trước biến động thị trường.

Ngoài chiến lược dài hạn, chiến lược lướt sóng ngắn hạn đòi hỏi sự kiên nhẫn khi thị trường biến động mạnh và dòng tiền luân chuyển giữa các nhóm ngành. Việc mua đuổi sau các phiên tăng mạnh có thể làm tăng rủi ro và chi phí giao dịch. Cuối cùng, yếu tố quyết định vẫn là chọn đúng doanh nghiệp có nền tảng tốt và kiên nhẫn đồng hành với thị trường trong thời gian tới.

Ghi chú: Đồ họa tham khảo từ VNDirect.