Chứng khoán 30-6: Nhóm ngành nào là động lực dẫn dắt thị trường nửa cuối năm 2026?

Động lực tăng trưởng từ hạ tầng và các nhóm ngành liên quan

Trong bối cảnh vĩ mô Việt Nam, dư địa chính sách tài khóa vẫn còn lớn và lượng vốn đầu tư công cần giải ngân để hoàn thành kế hoạch năm còn ở mức cao. Theo Huỳnh Anh Huy, Giám đốc phân tích ngành Chứng khoán Kafi, các biện pháp kích thích sẽ được đẩy mạnh trong nửa cuối năm 2026. Bước sang quý 3 và quý 4-2026, đầu tư hạ tầng được xem là một trong những động lực quan trọng cho tăng trưởng kinh tế.

Thời gian tới, nhiều dự án dự kiến chuyển từ giai đoạn chuẩn bị sang khởi công, qua đó thúc đẩy đáng kể tốc độ triển khai hạ tầng trên toàn quốc. Theo ông Huy, quá trình phê duyệt và khởi công dự án được đẩy nhanh nhờ sự đồng bộ trong bộ máy quản lý nhà nước và điều hành của Chính phủ.

Ở khía cạnh đầu tư, nhóm ngành hưởng lợi đầu tiên là các doanh nghiệp xây dựng và hạ tầng, tiếp đến là vật liệu xây dựng với biên lợi nhuận cải thiện. Giá vật liệu xây dựng đã có xu hướng tăng nhẹ trong nửa đầu năm, tạo điều kiện cho kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp liên quan. Nhiều chủ đầu tư bất động sản lớn với nguồn vốn dồi dào đang tham gia các dự án BT để đổi lấy quỹ đất, xây dựng nền tảng cho phát triển trong tương lai.

Về mặt tài chính, nhóm ngân hàng được dự báo sẽ hưởng lợi từ nhu cầu vốn cho các dự án hạ tầng tăng lên. Đặc biệt, các ngân hàng thương mại nhà nước niêm yết được dự báo có nhiều cơ hội mở rộng tín dụng đối với các dự án hạ tầng quy mô lớn. Bên cạnh đó, các ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân quy mô lớn với cấu trúc tài chính tốt và CASA cao được đánh giá tích cực cho vai trò cấp vốn dự án.

Động lực từ đầu tư hạ tầng vẫn được xem là yếu tố định hình diễn biến thị trường trong nửa cuối năm 2026, với đà tăng của các dự án công trình và hệ thống cơ sở hạ tầng trên toàn quốc. Theo ACBS, VN-Index đã chịu áp lực giảm khi giao dịch ngày 29-6, với đóng góp tiêu cực từ nhóm VIC và VHM, trong khi nhóm ngân hàng vẫn thể hiện sức mua và dẫn dắt dòng tiền ở các cổ phiếu chủ chốt như LPB, BID và VCB.

Về mặt kỹ thuật, ACBS cho rằng VN-Index có thể đối mặt với áp lực khi kiểm định ngưỡng kháng cự 1.890 điểm trong các phiên tới. Chứng khoán Tiên Phong (TPS) nhấn mạnh VN-Index đang bước vào giai đoạn tái tích lũy nhằm hấp thụ lượng cung ngắn hạn sau nhịp hồi phục trước đó; SHS đồng ý rằng chỉ số sẽ tiếp tục biến động trong ngắn hạn nhưng với định hướng trung và dài hạn tích cực hơn.

Trong khi đó, SHS cho rằng thị trường sẽ kết thúc quý II-2026 và bước sang quý III với kỳ vọng tăng trưởng GDP và lạm phát hạ nhiệt, đồng thời tín dụng trung dài hạn được cải thiện kéo theo kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Dòng sự kiện thị trường cho thấy sự chú ý của nhà đầu tư đang hướng tới cơ hội giải ngân thận trọng ở các cổ phiếu có nền tảng ổn định.

Ghế nóng tại Chứng khoán VIX đổi chủ

Trong bối cảnh thị trường và TCNT (thị trường chứng khoán nội) có nhiều biến động, TPS cho rằng VN-Index đang ở giai đoạn tích lũy và cần thời gian để hấp thụ lượng cung. TPS nhấn mạnh sự ổn định của xu hướng trung-dài hạn và cho rằng biến động ngắn hạn có thể mang tính hợp lý, lành mạnh đối với quá trình hình thành mặt bằng giá mới.

Ở góc độ kỹ thuật, thị trường đang được theo dõi chặt chẽ với những diễn biến từ các nhóm dẫn dắt và cấu trúc dòng tiền. Dự báo tổng thể cho quý III và quý IV cho thấy sự vận động của các nguồn lực sẽ tập trung cho nhóm ngân hàng và hạ tầng, đồng thời đóng vai trò quan trọng cho định giá cổ phiếu ở thời điểm hiện tại.

Những diễn biến này có thể tác động tới các quyết định đầu tư, đòi hỏi nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ hơn dòng tiền giữa các nhóm ngành và từng cổ phiếu chủ lực. Việc tại VIX có sự thay đổi trong ban lãnh đạo sẽ ảnh hưởng đến định hướng chiến lược và hoạt động huy động vốn của công ty trong thời gian tới.