Tăng trưởng GDP 2 chữ số, nhu cầu điện cũng tăng trưởng kép, cổ phiếu nào tiềm năng nhất?

Triển vọng tăng trưởng điện và chu kỳ đầu tư 2026-2030

Nhu cầu tiêu thụ điện ở Việt Nam được dự báo tiếp tục tăng trưởng mạnh, trở thành động lực chính cho cải cách ngành điện và một chu kỳ đầu tư tải nguồn điện mới. Theo VnDirect trong báo cáo cập nhật triển vọng ngành điện, năm 2025 được xem là điểm bắt đầu của chu kỳ này và đầu tư vào năng lượng tái tạo được dự báo sẽ tăng tốc từ năm 2026.

Trong khi đó, tiêu thụ điện dự kiến sẽ tăng với cấp độ cao trong giai đoạn 2026-2030, với mức tăng trưởng dự kiến từ 8% đến 10% và hệ số đàn hồi khoảng 1,0x. Tuy nhiên, do phụ thuộc nhiều vào nguồn thủy điện nên nguy cơ thiếu điện cục bộ vào mùa nóng vẫn còn, đặc biệt tại khu vực phía Bắc khi El Niño có thể tác động mạnh đến nguồn cung và phụ tải đỉnh.

Để giảm thiếu điện, Việt Nam được cho là cần đẩy mạnh nguồn điện khí và LNG, đồng thời bổ sung thêm nguồn điện phụ thuộc vào khí để nới rộng khoảng cách giữa tổng công suất thiết kế và công suất đỉnh tiềm năng. Dự án Lô B – Ô Môn cùng các quy định như Nghị định 100/2025/NĐ-CP sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc vận hành và huy động tối đa công suất từ các nguồn khí trong nước.

Về mặt nguồn điện tái tạo, năm 2025 được ghi nhận là năm ghi nhận nhiều chuyển biến tích cực với các dự án mở thầu và triển khai, phần lớn là điện gió. Những dự án quy mô lớn và các doanh nghiệp có tiềm lực hoặc kinh nghiệm cao đang dẫn đầu, như REE, Tập đoàn Trường Thành (TTVN) và VinEnergo (thuộc Vingroup).

Trong phạm vi thị trường chứng khoán, VnDirect ưa thích các doanh nghiệp có dư địa tăng trưởng đi cùng với chuỗi đầu tư nguồn/lưới điện. Đối với nhóm chủ đầu tư dự án nguồn điện, REE được xem là câu chuyện đầu tư vào năng lượng tái tạo, trong khi POW được nhắc tới với vai trò đầu tàu cho đầu tư điện khí LNG. Đối với nhóm doanh nghiệp dịch vụ, PC1 được kỳ vọng hưởng lợi từ nhu cầu mở rộng đường dây truyền tải và các hợp đồng EPC/triển khai dự án nguồn điện. Các doanh nghiệp tư vấn điện có backlog lớn như TV1, TV2 cũng được xem là các điểm sáng tiềm năng.

• REE và POW được kỳ vọng hưởng lợi từ đầu tư nguồn điện và LNG.
• PC1 đóng vai trò chủ đạo trong hạ tầng truyền tải và EPC các dự án nguồn điện.
• VinEnergo và các thành viên thuộc Vingroup được nhắc đến như các đối tác tiềm năng trong năng lượng tái tạo và lưới điện.