Đà hồi phục và tâm lý ổn định dần trên thị trường

Thị trường chứng khoán Việt Nam kết thúc tuần bằng sự phục hồi nhẹ nhờ căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt, giúp VN-Index lấy lại đà tăng. Tuy nhiên, thanh khoản vẫn ở mức thấp và rủi ro rung lắc vẫn hiện hữu khi chỉ số tiến gần vùng kháng cự mạnh. VN-Index chốt tuần tăng gần 25 điểm so với tuần trước và tăng khoảng 90 điểm so với đáy đầu tuần. Giá trị giao dịch bình quân 5 phiên trên HOSE khoảng 21.800 tỷ đồng.

Độ rộng thị trường cải thiện rõ hơn vào các phiên cuối tuần khi nhiều cổ phiếu và nhóm ngành thu hẹp đáng kể mức giảm ghi nhận đầu tuần. Nổi bật là các nhóm bảo hiểm, hoá chất, bán lẻ và điện. Bên cạnh đó, nhóm bất động sản và xây dựng cũng ghi nhận diễn biến khả quan hơn so với trạng thái trầm lắng kéo dài ở các tuần trước. Xét theo quy mô vốn hóa, nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ cho thấy độ nhạy cao hơn với biến động ngắn hạn, khi VNMID tăng 3,73% và VNSML tăng 2%, vượt đáng kể mức tăng của VN-Index và VN30.

Khối ngoại tiếp tục là điểm trừ khi duy trì trạng thái bán ròng với giá trị lũy kế gần 3.000 tỷ đồng trong tuần. Áp lực bán tập trung tại FUEVFVND, VIC, HPG, HDB và VCB.

Tâm lý thị trường đang dần ổn định trở lại, với lực cầu cải thiện và thanh khoản có xu hướng tăng trong các phiên hồi phục cuối tuần. Dòng tiền bắt đầu quay lại theo hướng thăm dò.

Trong tuần mới, VN-Index được kỳ vọng tiếp tục mở rộng đà hồi phục, với kịch bản cơ sở là dao động trong vùng 1.600 - 1.720 điểm và từng bước kiểm định vùng kháng cự 1.700 - 1.730 điểm nếu điều kiện vĩ mô duy trì thuận lợi. Tuy nhiên, rủi ro rung lắc và áp lực chốt lời ngắn hạn khi tiến gần các vùng cản quan trọng vẫn ở mức cao, nhất là khi thanh khoản vẫn chưa có sự bứt phá.

Ngành cảng biển - Điểm xoay chu kỳ

Sau năm 2025 bứt phá với kim ngạch xuất nhập khẩu đạt 930,2 tỷ USD, ngành cảng biển Việt Nam bước vào 2026 với bối cảnh phức tạp hơn. Động lực tăng trưởng vẫn còn nhờ xuất khẩu điện tử tăng gần 50%, thị trường Mỹ mở rộng 28%, và nguồn vốn FDI vẫn duy trì tích cực. Tuy nhiên, PMI có dấu hiệu thu hẹp và tăng trưởng sản xuất chậm lại, cho thấy ngành đang bước vào pha bình thường hóa sau chu kỳ bùng nổ.

Biến số lớn không đến từ nội tại ngành, mà từ môi trường địa chính trị toàn cầu. Bất ổn ở Trung Đông và các điểm nóng khu vực có thể gây ra cú sốc lên chuỗi vận tải toàn cầu, vốn phụ thuộc chủ yếu vào đường biển. Song song, kế hoạch đầu tư siêu cảng Nam Đồ Sơn của Vingroup (tổng vốn hơn 14 tỷ USD, công suất tối đa 42 triệu TEU/năm) nếu triển khai đúng lộ trình sẽ không chỉ là dự án hạ tầng mà còn là bước đi chiến lược nhằm mục tiêu đưa Việt Nam trở thành hub logistics ở châu Á trong 10-15 năm tới.

Trong bối cảnh đó, chiến lược đầu tư vào nhóm cổ phiếu cảng biển đã chuyển từ dựa trên sản lượng thông quan sang đánh giá chu trình và chu kỳ ngành. Xu hướng China + 1 vẫn tạo nền cầu trung hạn nhờ lợi thế địa chính trị và FTA, nhưng không doanh nghiệp nào hưởng lợi đồng đều. Giá nhiên liệu tăng vẫn tạo áp lực lên chi phí. Chu kỳ mới ưu tiên các doanh nghiệp có hệ sinh thái logistics hoàn chỉnh, khả năng mở rộng công suất linh hoạt và kết nối hậu cần nội địa sâu rộng. Hiện tại, ngành cảng biển đang tích lũy và được xem là điểm xoay chu kỳ đáng quan tâm, chứ chưa ở pha bùng nổ.

Thị trường có dấu hiệu hồi phục nhưng thanh khoản vẫn ở mức thấp.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng và tập trung ở một số mã lớn.
Ngành cảng biển được đánh giá là điểm xoay chu kỳ với sự tham gia của các dự án lớn từ Vingroup.