Tham vọng lợi nhuận 3.000 tỷ đồng của Kinh Bắc gặp nhiều thách thức nhưng vẫn được giữ vững cho năm 2026

Kinh Bắc (HOSE: KBC) cho biết tại tài liệu họp Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 sẽ được tổ chức vào sáng ngày 18/04, kết hợp giữa hình thức trực tiếp và trực tuyến. Bài trình bày nhấn mạnh mục tiêu tài chính tham vọng cho năm 2026 với tổng doanh thu hợp nhất dự kiến 10.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế khoảng 3.000 tỷ đồng, tăng lần lượt ~50% và ~36% so với kết quả thực hiện năm 2025.

Tuy nhiên, bài viết cho thấy lịch sử thực hiện mục tiêu của KBC có nhiều khoảng cách so với kế hoạch, khiến cổ đông quen với mức sai số giữa dự toán và kết quả thực tế. Năm 2025, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu 10.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 3.200 tỷ đồng, nhưng kết thúc năm ở mức 79% của doanh thu và 69% của lợi nhuận so với kế hoạch.

Theo lý giải từ phía công ty, nguyên nhân chủ yếu nằm ở việc khu đô thị Tràng Cát chưa thể đưa vào kinh doanh trong năm 2025 như dự kiến. Bên cạnh đó, chính sách thuế quan của Hoa Kỳ được cho là đã tác động khiến nhiều nhà đầu tư lớn điều chỉnh kế hoạch và làm chậm tiến độ đầu tư tại một số khu công nghiệp (KCN).

Trong quá khứ, các năm 2023 và 2024, KBC từng đặt mục tiêu 9.000 tỷ đồng doanh thu và lợi nhuận tới 4.000 tỷ đồng, nhưng cũng không thể hoàn thành. Các yếu tố được nêu ra cho thấy rủi ro liên quan tới tiến độ triển khai dự án và biến động chính sách có thể ảnh hưởng đến nguồn vốn.

Để hiện thực hóa mục tiêu 2026, KBC cho biết sẽ triển khai đầu tư, xây dựng và kinh doanh hàng loạt dự án KCN, CCN và khu đô thị, đồng thời đẩy nhanh giải phóng mặt bằng và đầu tư tại nhiều khu vực. Các dự án được đề cập gồm KCN Bình Giang, KCN Tân Dân, KCN Sông Hậu 2, CCN và khu tái định cư tại Tây Ninh, Láng Hạ (trung tâm thương mại và văn phòng), Bắc Sông Cấm, khu phức hợp đô thị, du lịch sinh thái và sân golf tại Khoái Châu cùng các NOXH tại Phượng Mao và Tiên Dương 2.

Ủy quyền cho các dự án trọng điểm còn được nhấn mạnh với việc hoàn thiện thủ tục pháp lý cho các khu đô thị như Phúc Ninh, CCN Thành Long, KCN Tân Tập và Trung Lập giai đoạn 1, cùng với nhà máy điện gió Vân Canh 1 và Vân Canh 2. Ngoài ra, công ty còn nghiên cứu mở rộng hoạt động tại các địa phương miền Bắc như Bắc Ninh, Hưng Yên, Hải Phòng, Thái Nguyên và Đồng Tháp, đồng thời chuẩn bị hạ tầng để hợp tác phát triển dự án trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI Data Center) tại KCN Tân Phú Trung.

Theo KBC, phần lớn các dự án trọng điểm đã ký kết hợp đồng tín dụng với các tổ chức tài chính, và có thêm nhiều đơn vị sẵn sàng tham gia tài trợ hoặc tái cấu trúc nguồn vốn. Tuy nhiên, từ đầu năm 2026, thanh khoản hệ thống ngân hàng có dấu hiệu thắt lại, lãi suất vay tăng và giải ngân gặp khó khăn, khiến khả năng huy động vốn cho các kế hoạch của KBC chịu áp lực không thể né tránh.

Trong bối cảnh này, KBC cho biết đang chủ động xây dựng các phương án huy động vốn thông qua phát hành và chào bán chứng khoán, đồng thời làm việc với các tổ chức tài chính và quỹ đầu tư nhằm tái cấu trúc nợ và tìm kiếm nguồn tài trợ mới.

* Sau "món hời" 300 tỷ, KBC mang khu "đất vàng" Láng Hạ đi thế chấp ngân hàng