Vốn ngoại tập trung vào lĩnh vực tài chính

Dòng vốn ngoại đổ vào lĩnh vực tài chính

Trong tháng 9/2026, Cơ quan Tín dụng Xuất khẩu Italy (SACE) đã công bố khoản tài trợ 200 triệu USD cho VinFast Việt Nam. Các ngân hàng Barclays, BNP Paribas và HSBC tham gia thu xếp, cung cấp khoản vay với sự bảo lãnh của SACE. Nguồn vốn này được dùng cho hoạt động đầu tư, nghiên cứu và phát triển của doanh nghiệp. Điểm đặc biệt là cơ chế bảo lãnh từ cơ quan tín dụng xuất khẩu, giúp tăng khả năng tiếp cận vốn và thúc đẩy thương mại với các nhà cung cấp Italy.

Các giao dịch lớn của công ty chứng khoán

Năm 2026 chứng kiến nhiều thương vụ huy động vốn quốc tế đáng chú ý trong nhóm ngân hàng và chứng khoán. Công ty cổ phần Chứng khoán Vietcap (VCI) đã ký hợp đồng vay hợp vốn không tài sản đảm bảo trị giá 170 triệu USD, tương đương 4.471 tỷ đồng, kèm quyền chọn tăng hạn mức lên tối đa 370 triệu USD (9.731 tỷ đồng). Trong khi đó, Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) lập kỷ lục vay hợp vốn 488 triệu USD, mức cao nhất từng ghi nhận cho một công ty chứng khoán tại Việt Nam. Đây là năm thứ ba liên tiếp TCBS thiết lập kỷ lục mới trên thị trường vốn quốc tế.

Khoản vay của TCBS được thu xếp bởi các định chế tài chính uy tín gồm Cathay United Bank, CTBC Bank, Landesbank Baden-Württemberg, Mizuho Bank và Taipei Fubon Commercial Bank. Số vốn này dự kiến sẽ được sử dụng để nâng cao năng lực cho vay ký quỹ, duy trì vị thế dẫn đầu thị trường, đồng thời tăng cường đầu tư và tạo lập thị trường cho các sản phẩm tài chính.

Bối cảnh và chi phí vay nước ngoài

Hoạt động vay vốn quốc tế không mới đối với ngân hàng và tập đoàn lớn, nhưng năm 2026 ghi nhận nhu cầu tăng mạnh. Nguyên nhân đến từ tín dụng tăng nhanh, chi phí vốn trong nước cao hơn và yêu cầu bổ sung nguồn vốn trung, dài hạn ngày càng lớn. Ở phía cung, nhiều tổ chức cho vay nước ngoài từ Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài Loan, Trung Quốc và Trung Đông đang tìm kiếm cơ hội cung cấp vốn cho các ngân hàng Việt Nam.

Tuy nhiên, vốn vay nước ngoài không tự động rẻ hơn vốn trong nước. Ngoài lãi suất tham chiếu và biên độ, doanh nghiệp còn phải tính phí thu xếp, chi phí phòng ngừa rủi ro tỷ giá và các nghĩa vụ tài chính đi kèm. Với doanh nghiệp có nguồn thu chủ yếu bằng VND nhưng vay bằng USD, biến động tỷ giá có thể làm thay đổi đáng kể chi phí thực tế.

Điều kiện tiếp cận và triển vọng

Việc tiếp cận thị trường quốc tế đòi hỏi năng lực quản trị, chất lượng tín dụng, khả năng tạo dòng tiền và tính minh bạch đáp ứng yêu cầu thẩm định của bên cho vay. Đây là lý do khiến cơ hội huy động vốn chưa phân bổ đồng đều giữa các doanh nghiệp. Nhìn từ các giao dịch gần đây, kênh vay quốc tế mở thêm lựa chọn huy động vốn, nhưng ngân hàng vẫn giữ vai trò chủ đạo.

Đối với hệ thống ngân hàng, nguồn vốn này giúp đa dạng hóa cơ cấu huy động, giảm áp lực phụ thuộc vào tiền gửi nội địa. Tuy nhiên, như Fitch Ratings cảnh báo, việc mở rộng vay nước ngoài không tự giải quyết được tình trạng thiếu hụt tiền gửi toàn hệ thống. Dòng vốn quốc tế vẫn được phân bổ tập trung vào nhóm tài chính, trong khi các doanh nghiệp khác gặp khó khăn hơn trong việc tiếp cận.