Một tín hiệu mới xuất hiện với cổ phiếu STB?

SHS nâng giá mục tiêu cổ phiếu STB lên 74.900 đồng

Trong báo cáo phân tích mới nhất, SHS Research đã điều chỉnh tăng giá mục tiêu đối với cổ phiếu STB của Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) lên 74.900 đồng/cổ phiếu, cao hơn 7% so với mức định giá trước đó. Với mức giá này, cổ phiếu STB được đánh giá còn dư địa tăng khoảng 10,1% so với thị giá tại thời điểm phân tích.

Động lực chính đằng sau việc nâng giá mục tiêu đến từ kỳ vọng về khoản thu nhập đột biến liên quan đến việc đấu giá 32,5% cổ phần đang được cầm cố tại Công ty Quản lý tài sản của các tổ chức tín dụng Việt Nam (VAMC). Trong kịch bản cơ sở, SHS giả định thương vụ đấu giá sẽ được triển khai trong năm 2027 với mức giá khởi điểm 40.000 đồng/cổ phiếu, và Sacombank được kỳ vọng hưởng 85% giá trị khoản thu từ thương vụ này.

Bên cạnh đó, SHS cũng dự báo Sacombank có khả năng vượt hơn 10% kế hoạch lợi nhuận trước thuế năm 2026 nhờ các mảng kinh doanh chính tăng trưởng tích cực. Tuy nhiên, đơn vị phân tích cũng đưa ra lưu ý về mặt bằng định giá hiện tại của STB, khi các chỉ số P/B dự phóng đang ở mức cao hơn bình quân 5 năm và trung vị ngành.

Những lưu ý về định giá và rủi ro

• Chỉ số P/B dự phóng năm 2026 và 2027 lần lượt là 1,91 lần và 1,41 lần – cao hơn bình quân 5 năm (1,46 lần) và trung vị ngành ngân hàng (1,24 lần).
• Nếu tính theo giá mục tiêu 74.900 đồng/cp, P/B dự phóng 2026 tương ứng 2,12 lần, P/B 12 tháng tới là 1,65 lần.
• Rủi ro chính là thương vụ đấu giá cổ phần VAMC có thể bị trì hoãn, cùng với diễn biến lãi suất và chất lượng tài sản của ngân hàng.