Lợi suất trái phiếu Mỹ lên đỉnh 24 năm: Fed có mắc sai lầm và liệu Bộ Tài chính Mỹ có giải cứu thị trường?

Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt sau quyết định giữ nguyên lãi suất của Fed

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã tăng mạnh trong buổi họp báo ngày 28/10 của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Kevin Warsh, phản ánh sự không hài lòng của nhà đầu tư trước quyết định giữ nguyên lãi suất. Đây là lần đầu tiên lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm chạm mức cao nhất trong 24 năm, gây áp lực lên thị trường tài chính toàn cầu.

Dữ liệu kinh tế công bố ngày 29/10 cho thấy GDP quý III của Mỹ tăng trưởng 3,4% (tốc độ chuẩn hóa theo năm), vượt dự báo 3,1%, nhờ làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo. Tuy nhiên, lạm phát vẫn nóng lên, khiến nhiều chuyên gia đặt câu hỏi về quyết định tạm dừng tăng lãi suất của Fed. Ông Jim Baird, Giám đốc đầu tư tại Plante Moran Financial Advisors, nhận xét: “Nếu Fed thực sự quyết tâm kiềm chế giá cả, thì họ còn đang chờ đợi gì?”.

Khả năng tăng lãi suất trong tháng 12 và vai trò của Bộ Tài chính

Quyết định tạm dừng của Fed làm gia tăng khả năng ngân hàng trung ương sẽ phải tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 12. Các nhà đầu tư đang chờ đợi kế hoạch huy động vốn quý tới của Bộ Tài chính Mỹ, dự kiến công bố ngày 4/11, trong bối cảnh thâm hụt ngân sách lên tới 2.000 tỷ USD và nhu cầu vay nợ lớn.

Theo ông Gennadiy Goldberg, Trưởng bộ phận chiến lược lãi suất tại TD Securities, Bộ Tài chính có thể phát tín hiệu thu hẹp quy mô đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 30 năm trong năm 2027, giảm khoảng 11% lượng trái phiếu dài hạn phát hành mỗi quý. Thay vào đó, họ sẽ tăng nguồn cung trái phiếu kỳ hạn 2 năm để hạ nhiệt lợi suất dài hạn.

Tác động đến danh mục đầu tư

Kể từ khi ông Warsh nhậm chức Chủ tịch Fed ngày 22/5, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng 42,4 điểm cơ bản, mức tăng mạnh nhất trong giai đoạn đầu nhiệm kỳ của một Chủ tịch Fed kể từ năm 2006. Ngoài yếu tố chuyển giao quyền lực, áp lực còn đến từ lo ngại lạm phát, gánh nặng nợ công và làn sóng phát hành nợ cho hạ tầng AI.

Lợi suất cao đang thay đổi cách nhà đầu tư phân bổ vốn. Ông Baird nhận định: “Trái phiếu chất lượng cao giờ đây có thể đóng vai trò quan trọng hơn trong danh mục, thay vì chỉ tập trung vào cổ phiếu”. Điều này có thể dẫn đến dòng vốn dịch chuyển khỏi cổ phiếu, tạo áp lực lên thị trường chứng khoán toàn cầu.