SHS khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu REE

Đánh giá từ SHS về REE và triển vọng lợi nhuận

Theo báo cáo phân tích của SHS, 6 tháng đầu năm 2026, REE – cổ phiếu niêm yết trên HOSE – đạt doanh thu hợp nhất 4.897 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ 1.346 tỷ đồng, lần lượt tăng 6,9% và 9,0% so với cùng kỳ. Kết quả này tương ứng với khoảng 40% kế hoạch doanh thu và 47,8% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

SHS cho rằng REE có tiềm năng bứt phá dựa trên backlog kỷ lục và các đại dự án hạ tầng đang triển khai. Luận điểm này tập trung vào việc backlog ký mới 6 tháng đầu năm đạt khoảng 5.865 tỷ đồng, tiến gần mục tiêu 7.000–8.000 tỷ đồng cho cả năm.

Danh mục dự án của REE bao gồm nhiều công trình quy mô lớn như Trung tâm dữ liệu An Khánh của Viettel, Nhà hát Ngọc Trai, Cảng Hàng không quốc tế Long Thành, sân bay Phú Quốc và sân bay Tân Sơn Nhất. Dự án Long Thành đã được khởi động lại sau đợt thanh tra từ phía chủ đầu tư.

Luận điểm thứ hai của SHS nhấn mạnh danh mục điện gió đang tăng tốc và rút ngắn tiến độ. Cụ thể, dự án Duyên Hải 2 & 3 (128MW, TMĐT 6.121 tỷ đồng) đang đóng cọc và lắp turbine, dự kiến vận hành thương mại (COD) vào ngày 30/10/2026, với sản lượng khoảng 350 triệu kWh và doanh thu ước đạt gần 696 tỷ đồng mỗi năm.

Phần nội dung về năng lượng còn được mở rộng với Phú Cường 1A & 1B (200MW, TMĐT 9.140 tỷ đồng), đã nâng tỷ lệ sở hữu lên 99,99% và đang đẩy nhanh tiến độ với mục tiêu vận hành thương mại trong quý IV/2027. Về dự án Nam Bộ 3 (500 MW), REE đang thực hiện khảo sát và dự kiến xin chủ trương đầu tư trong quý IV/2026, hướng tới tổng công suất nguồn điện lên khoảng 3.000 MW vào năm 2030.

Thứ ba, hiệu quả từ nguồn thủy điện hiện hữu được đề cập khi sản lượng 6 tháng đầu năm giảm 9,5%, nhưng lợi nhuận sau thuế từ thủy điện vẫn tăng 11,6% nhờ mức giá bán điện bình quân tăng khoảng 30% và chi phí tài chính giảm. Trên cơ sở các luận điểm này, SHS đưa ra khuyến nghị tăng tỷ trọng dành cho cổ phiếu REE với mức giá mục tiêu 70.300 đồng mỗi cổ phiếu.

Kiến nghị của SHS thể hiện kỳ vọng từ sự đóng góp của backlog, các dự án điện gió và sự hồi phục của ngành hạ tầng, giúp REE duy trì đà tăng trưởng và cải thiện biên lợi nhuận trong thời gian tới. Bên cạnh đó, SHS nhấn mạnh REE cần theo dõi diễn biến vĩ mô và tiến độ các dự án để hồ sơ đầu tư có thể hiện rõ trong thực tế kinh doanh.

Ghi chú: Mức giá mục tiêu 70.300 đồng/cổ phiếu phản ánh kỳ vọng lợi nhuận từ backlog và các dự án điện gió sẽ được đưa vào vận hành trong những năm tới.