Góc nhìn chuyên gia: Chưa đủ cơ sở thể khẳng định VN-Index đang ở đầu sóng lớn, tận dụng nhịp hồi để cơ cấu danh mục

Diễn biến thị trường và chiến lược cơ cấu danh mục trong ngắn hạn

Tuần giao dịch cuối tháng 7 kết thúc với biến động mạnh theo cả hai chiều. VN-Index đã có lúc lùi về vùng 1.650-1.670 điểm, tạo áp lực bán ở nhóm cổ phiếu chứng khoán. Tuy nhiên, lực cầu bắt đáy đã nhanh chóng nhập cuộc, giúp thị trường có ba phiên hồi phục và đưa chỉ số quay trở lại quanh vùng 1.760 điểm trước khi chịu áp lực chốt lời ở phiên cuối tuần. Tính đến cuối tuần, VN-Index đóng cửa ở 1.735,78 điểm, tăng 49,67 điểm (tương đương 2,95%) so với tuần trước.

Dòng tiền nước ngoài vẫn diễn biến tiêu cực với việc bán ròng trên toàn thị trường. Trong bối cảnh này, các cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc nhóm Vingroup, ngân hàng, bán lẻ - tiêu dùng và chứng khoán đóng vai trò dẫn dắt nhịp hồi, dù áp lực bán ròng vẫn hiện hữu từ phía khối ngoại.

Theo nhận định từ ông Nguyễn Tấn Phong, Chuyên gia Phân tích Chứng khoán tại Pinetree, nhịp phục hồi vừa qua được hỗ trợ bởi cả yếu tố nội tại lẫn yếu tố ngoại lệ. Trong nước, mùa công bố báo cáo tài chính quý 2 đang ở giai đoạn cao điểm với 672 doanh nghiệp niêm yết ghi nhận lợi nhuận sau thuế tăng 25,6% so với cùng kỳ. Kết quả này giúp nhà đầu tư có cơ sở đánh giá triển vọng bằng số liệu thực tế, thay vì dựa hoàn toàn vào kỳ vọng trung gian.

Ở yếu tố nước ngoài, việc Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5-3,75% và BoJ duy trì 1% đã giúp giảm bớt lo ngại về tỷ giá và chính sách tiền tệ, từ đó cải thiện thanh khoản. HoSE ghi nhận thanh khoản quay trở lại vùng trên 16.000 tỷ đồng, cho thấy dòng tiền bắt đáy đã tham gia rõ ràng hơn sau nhịp giảm sâu.

Từ góc nhìn thận trọng, ông Bùi Văn Huy, Tổng Giám đốc Công ty cổ phầnFIDT, cho rằng thị trường chưa đủ căn cứ để xác nhận đáy trung và dài hạn. Theo ông, diễn biến vừa qua phù hợp hơn với một nhịp hồi kỹ thuật sau giai đoạn giảm sâu, chứ chưa phải dấu hiệu bắt đầu một xu hướng tăng vượt trội. Ông lưu ý vẫn có thể có nhịp hồi từ 5-10% và cổ phiếu riêng lẻ có thể phục hồi từ 10-15% trong bối cảnh điều chỉnh của thị trường.

Trong bối cảnh mùa báo cáo đã gần kết thúc và thị trường bước vào giai đoạn trũng thông tin, chiến lược cơ cấu danh mục được nhấn mạnh. Nhà đầu tư được khuyến nghị tận dụng các nhịp hồi để cơ cấu lại danh mục, giảm tỉ lệ sở hữu với các cổ phiếu có đòn bẩy cao hoặc có kết quả kinh doanh yếu, và tập trung vào các cổ phiếu có chất lượng lợi nhuận tốt, dòng tiền ổn định và triển vọng tăng trưởng rõ ràng. Đối với nhà đầu tư trung và dài hạn, triển vọng được kỳ vọng tích cực nhờ nâng hạng và cải cách thị trường vốn, dù ngắn hạn vẫn có rủi ro rung lắc và sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu có thể gia tăng.