Chứng khoán tháng 8: Định giá giảm sâu, nhà đầu tư có nên "bắt đáy"?

Thị trường chứng khoán tháng 8 và câu hỏi về bắt đáy

VN-Index kết thúc tháng 7/2026 ở mức 1.735 điểm, giảm 6,68% so với tháng trước, trong khi nhiều cổ phiếu lao dốc tới 20-30%, tạo áp lực tâm lý lên nhà đầu tư.

Nên “bắt đáy” hay đứng ngoài quan sát?

Bài viết phân tích diễn biến gần đây khi định giá cổ phiếu trở nên hấp dẫn theo nhận định của nhiều chuyên gia, nhưng dòng tiền và điều kiện vĩ mô vẫn chưa ổn định để khẳng định một nhịp tăng bền vững.

Ông Anh Mạnh Hà tại TP.HCM cho biết đã nộp 300 triệu đồng vào tài khoản để mua cổ phiếu khi VN-Index quanh 1.880 điểm, tuy nhiên chỉ số sau đó đảo chiều và rơi về quanh 1.650 điểm, khiến danh mục của anh lỗ khoảng 20-30% cho tới thời điểm hiện tại. Dù đang thua lỗ, anh Hà vẫn cân nhắc xem có nên bổ sung thêm vốn khi định giá thị trường trở nên rẻ hơn hay không.

Phóng viên ghi nhận nhiều nhà đầu tư cũng đối mặt với bài toán tương tự: mua thêm khi giá xuống hay đứng ngoài quan sát và chờ tín hiệu xác nhận từ dòng tiền thực sự tham gia thị trường.

Quan điểm từ các chuyên gia và diễn biến định giá

Ông Nguyễn Tấn Phong, chuyên gia phân tích tại Công ty chứng khoán Pinetree, cho hay VN-Index đã phục hồi nhờ động lực từ mùa công bố kết quả kinh doanh quý II, khi 672 doanh nghiệp niêm yết báo lãi sau thuế tăng 25,6% so với cùng kỳ. FED giữ lãi suất ở mức 3,5-3,75% và BOJ giữ ở mức 1% giúp hạ nhiệt áp lực tỷ giá và củng cố tâm lý nhà đầu tư trong nước.

Ông Trần Anh Giàu, Giám đốc tư vấn đầu tư tại Công ty CP chứng khoán Kafi cho rằng dù định giá nhiều cổ phiếu đã ở mức hấp dẫn, điều này không đồng nghĩa là “rẻ”. Để thị trường đi lên, dòng tiền cần chảy vào nhóm dẫn dắt như ngân hàng và chứng khoán, với điều kiện lãi suất hạ nhiệt hơn. Nhà đầu tư nên hạn chế mua quá nhiều và phân bổ hợp lý, chọn cổ phiếu có triển vọng quý II tốt và tài sản tài chính lành mạnh.

Theo ông Trần Bá Dũng, môi giới tại một công ty chứng khoán ở TP.HCM, một cổ phiếu được coi là “rẻ” hôm nay có thể rẻ hơn vào ngày mai nếu yếu tố vĩ mô chưa ổn định. Với nhà đầu tư ngắn hạn, yếu tố ưu tiên hàng đầu là xu hướng và xác nhận của dòng tiền; nên duy trì tỷ trọng an toàn và chờ tín hiệu đảo chiều rõ ràng trước khi tăng vị thế.

Ông Nguyễn Việt Quang, Giám đốc kinh doanh Yuanta Việt Nam, nhận định sau đợt điều chỉnh mạnh từ vùng 1.870 điểm xuống 1.650-1.700 điểm, mặt bằng giá của nhiều cổ phiếu đã hấp dẫn hơn. Tuy nhiên, không nên gọi là “rẻ” cho toàn thị trường vì VN-Index bị ảnh hưởng bởi một số cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi cổ phiếu midcap và cơ bản đã điều chỉnh sâu hơn.

Chiến lược đầu tư và triển vọng ngắn hạn

Chuyên gia Yuanta Việt Nam cho rằng nếu lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt, tỷ giá ổn định và lạm phát không tăng đột biến, quá trình phục hồi có thể tiếp diễn. Hiện tại, vùng 1.760-1.800 điểm được cho là khu vực kiểm định quan trọng, trong khi thanh khoản đã cải thiện cho thấy dòng tiền bắt đáy thực sự quay trở lại.

Về xu hướng ngắn hạn, Phó giáo sư Phong dự báo VN-Index sẽ dao động quanh 1.720-1.780 điểm với nhịp tăng có thể xuất hiện sau khi kết quả quý II được công bố đầy đủ. Sự ổn định của quyết định tiền tệ toàn cầu giúp giảm thiểu rủi ro tỷ giá và thúc đẩy tâm lý thị trường, dù khối ngoại tiếp tục bán ròng ở mức chưa xác định rõ ràng.

Thanh khoản và rủi ro ròng rã from khối ngoại

Thanh khoản trên thị trường đã có dấu hiệu phục hồi, với giá trị giao dịch trên HOSE trở lại vùng trên 16.000 tỷ đồng mỗi phiên, cho thấy sự trở lại của dòng tiền bắt đáy. Tuy nhiên, rủi ro từ khối ngoại vẫn tồn tại, với tổng lũy kế bán ròng từ đầu năm đã vượt 92.000 tỷ đồng, đồng thời giới quan sát cho rằng FED có thể tiếp tục tăng lãi suất trong tháng 9 tới.

Kết luận và khuyến nghị đầu tư

Tóm lại, bài viết nhấn mạnh rằng định giá đang ở mức hấp dẫn nhưng chưa phải lúc để khẳng định một nhịp tăng chung cho toàn thị trường. Nhà đầu tư được khuyến nghị ưu tiên nắm giữ cổ phiếu có nền tảng lợi nhuận ổn định và sức khỏe tài chính tốt, chờ tín hiệu xác nhận từ dòng tiền và xu hướng thị trường trước khi tăng tỷ trọng đầu tư.

• VN-Index kết thúc tháng 7 ở 1.735 điểm với mức giảm 6,68%.
• Nhiều cổ phiếu lao dốc tới 20-30%, gây áp lực tâm lý cho nhà đầu tư.
• 672 doanh nghiệp niêm yết báo lãi sau thuế tăng 25,6%.
• FED và BOJ duy trì lãi suất giúp ổn định tâm lý và tỷ giá.
• Thanh khoản HOSE đã quay trở lại vùng trên 16.000 tỷ đồng mỗi phiên.