Chứng khoán sau cú rơi mạnh nhất từ đầu năm: Tháng 8 có 'dễ thở' hơn?

Thông tin chính và diễn biến tháng 7

Tháng 7 chứng kiến biến động mạnh trên thị trường chứng khoán Việt Nam trước khi VN-Index có sự phục hồi ở tuần cuối cùng. Tuần giao dịch kết thúc với mức tăng 2,95% và đóng cửa ở 1.735 điểm. Quá trình này diễn ra trong bối cảnh mùa công bố kết quả kinh doanh quý II đang vào cao điểm, khi nhiều doanh nghiệp lớn ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng và góp phần kéo dòng tiền trở lại thị trường.

Việc hồi phục diễn ra trên diện rộng khi nhiều nhóm ngành như ngân hàng, công nghệ, thép, bán lẻ, bất động sản, bảo hiểm, năng lượng và phân bón đều xuất hiện sắc xanh. Tuy vậy, dòng tiền vẫn mang tính chọn lọc, tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và kết quả kinh doanh khả quan. Nhiều mã thiếu động lực tương tác với thị trường vẫn duy trì diễn biến tiêu cực.

Thanh khoản thị trường giảm khoảng 10,3% so với tuần trước, cho thấy áp lực bán đã giảm bớt dù VN-Index vẫn tăng. Khối ngoại duy trì áp lực ròng bán trên HoSE với tổng giá trị trên 2.400 tỷ đồng, nhưng dấu hiệu quay vòng ở một số cổ phiếu bluechip cho thấy dòng vốn đang bắt đáy quay trở lại.

Những yếu tố hỗ trợ và triển vọng cho tháng 8

Trong bối cảnh tháng 7 điều chỉnh mạnh, mặt bằng định giá thị trường trở nên hấp dẫn hơn và các rủi ro ngắn hạn đã được phản ánh phần nào vào giá cổ phiếu. Các nhà phân tích cho rằng nhịp giảm đã giúp mặt bằng định giá thuận lợi cho các nhịp tăng sắp tới.

Những yếu tố được kỳ vọng hỗ trợ tháng 8 bao gồm triển vọng lợi nhuận quý II dần được phản ánh và kỳ vọng tăng trưởng thực tế thay vì kỳ vọng, cùng với tác động tích cực từ các yếu tố vĩ mô toàn cầu như duy trì lãi suất của Fed và BOJ. Đồng thời, thị trường được dự báo sẽ chịu ít áp lực bán ròng từ khối ngoại và định giá ở mức hấp dẫn với P/E dự phóng khoảng 11,8 lần.

• Xác suất tăng điểm cho tháng 8 theo phân tích của một số công ty chứng khoán ở mức khoảng 80% với biên độ dự kiến khoảng 3,9%.
• Vòng quay dòng tiền được cho là sẽ tập trung vào cổ phiếu có nền tảng cơ bản và lợi nhuận quý II tích cực.
• Định giá và danh mục được hỗ trợ bởi thông tin FTSE Russell và các dự án luật đất đai, nhà ở, bất động sản được kỳ vọng tác động đến diễn biến thị trường.

Nhận định từ các tổ chức và nhà phân tích

Ông Nguyễn Tấn Phong, Chuyên gia phân tích tại Pinetree, cho rằng kịch bản cơ sở là VN-Index tiếp tục hồi phục và dao động trong vùng 1.720-1.780 điểm, cho thấy nhịp rung lắc vẫn diễn ra trong ngắn hạn. Các yếu tố tác động tích cực bao gồm việc lợi nhuận quý II đã dần hoàn thiện và dòng tiền bắt đáy quay trở lại khi rủi ro tỷ giá được giảm nhẹ nhờ duy trì lãi suất ở mức thấp.

Ở mức định giá, thị trường được nhận định đang ở cạnh tranh hấp dẫn cho các nhà đầu tư trung-dài hạn, đặc biệt với các nhóm vốn hóa lớn như ngân hàng, chứng khoán và bất động sản. Tuy nhiên, nhà đầu tư được khuyến nghị theo dõi sát diễn biến áp lực bán ròng của khối ngoại và các quyết định về lãi suất trong thời gian tới để điều chỉnh chiến lược đầu tư.