Chứng khoán hồi phục gần 3%, thị trường kỳ vọng khởi sắc trong tháng 8

Tình hình thị trường tuần qua và triển vọng tháng 8

Tuần giao dịch kết thúc vào ngày 31/7 cho thấy thị trường chứng khoán Việt Nam đã ghi nhận sự hồi phục nhẹ với VN-Index đóng cửa ở mức 1.735,78 điểm, tăng 49,67 điểm và lên 2,95% so với tuần trước. Theo dữ liệu của StockQ, đây khiến VN-Index nằm trong nhóm bốn thị trường có mức tăng mạnh nhất thế giới trong tuần vừa qua.

Đà tăng được dẫn dắt chủ yếu bởi nhóm vốn hóa lớn, trong đó VHM đóng góp trên 16 điểm, tiếp theo là các cổ phiếu ngân hàng như VCB, BID và CTG. Ngoài ra, các mã như VIC, VPL, HPG, FPT, MCH và VRE cũng đóng góp vào đà hồi phục của chỉ số.

Nhà đầu tư đánh giá cao kết quả kinh doanh quý II tích cực; theo nhận định của PN Project (Pinetree) và các nhà phân tích, có hơn 670 doanh nghiệp niêm yết ghi nhận lợi nhuận sau thuế tăng khoảng 25,6% so với cùng kỳ. Đây được cho là yếu tố hỗ trợ thị trường trong bối cảnh các biến động tiền tệ toàn cầu và áp lực USD tăng cụ thể từ Fed và BoJ. Số liệu cho thấy thị trường vẫn đang trong giai đoạn hồi phục sau nhịp điều chỉnh mạnh.

Về định giá và triển vọng, các báo cáo từ VFS và MBS cho thấy nền định giá đã trở nên hấp dẫn hơn. VFS cho biết VN-Index đang ở mức định giá thuận lợi với hệ số P/E khoảng 12,9-13 lần, trong khi MBS ước tính P/E dự phóng chỉ khoảng 11,8 lần. Nếu loại trừ tác động của nhóm cổ phiếu Vingroup từ đầu năm 2025, mặt bằng định giá hiện tại tương đương vùng VN-Index khoảng 1.288 điểm, cho thấy nhiều cổ phiếu đã trở về vùng giá hấp dẫn hơn sau đợt điều chỉnh.

Khối ngoại vẫn là yếu tố cần theo dõi khi vẫn ghi nhận áp lực ròng trong ngắn hạn. Dữ liệu cho thấy khoảng 2.554 tỷ đồng bị bán ròng trong tuần này, dù dòng vốn nước ngoài có xu hướng mua ròng tại một số mã như VIC, VNM, HPG, FPT và VCB, trong khi bán mạnh VHM, TCB, VPB, VIX và ACB.

Nhìn về tháng 8, các công ty chứng khoán cho rằng tháng này nhiều yếu tố hỗ trợ sẽ xuất hiện; theo MBS, xác suất VN-Index tăng điểm trong tháng 8 có thể lên tới khoảng 80%, với lịch sử 6 năm gần đây cho thấy VN-Index đều tăng trong tháng này. Trong khi đó, SSI và CSI nhấn mạnh vùng kháng cự quanh 1.750-1.770 điểm, còn 1.700-1.720 điểm tiếp tục là vùng hỗ trợ gần. Ở bối cảnh quốc tế, quyết định của Fed giữ lãi suất ở mức 3,5-3,75% cùng với các biến động từ BoJ được cho là hạn chế áp lực lên tỷ giá và tạo tâm lý ổn định cho các thị trường, dù vẫn có rủi ro từ các sự kiện kinh tế và địa chính trị toàn cầu.

Điểm nổi bật và định hướng đầu tư:

• Định giá hấp dẫn ở mức P/E xung quanh 12-13 lần cho VN-Index và sự phục hồi của các cổ phiếu cơ bản.
• Chính sách tiền tệ và ngoại lực tác động tới tâm lý và dòng tiền đầu tư nước ngoài.
• Tiền của nhà đầu tư nội địa ưu tiên cổ phiếu có kết quả quý II khả quan và chất lượng lợi nhuận ổn định.
• Nhóm ngành dẫn dắt bao gồm ngân hàng, bất động sản và một số cổ phiếu đầu ngành khác.