Thị trường vốn chờ lực đẩy từ quy định phát hành mới

Phát hành chứng khoán và trái phiếu được thúc đẩy bởi khung pháp lý mới

Hoạt động huy động vốn qua thị trường chứng khoán đang được kỳ vọng sẽ thuận lợi hơn sau các chỉnh sửa về pháp lý liên quan đến chào bán chứng khoán và trái phiếu. Hội nghị mang tên “Phát hành chứng khoán – Động lực cho tăng trưởng kinh tế” được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) tổ chức tại TP. Hồ Chí Minh vào ngày 2/7 nhằm thúc đẩy sự minh bạch và hiệu quả của thị trường.

Trong bài phát biểu, Vũ Thị Chân Phương, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, nhấn mạnh Việt Nam đang bước vào giai đoạn phát triển mới với mục tiêu tăng trưởng nhanh và bền vững. Để đạt được mục tiêu này, hệ thống tài chính phải được xây dựng hiện đại, minh bạch và vận hành hiệu quả, với thị trường chứng khoán đóng vai trò dẫn vốn trung và dài hạn và đảm bảo phân bổ nguồn lực cho sản xuất và kinh doanh.

Theo các số liệu được công bố, trong năm 2025 tổng giá trị huy động thông qua phát hành cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ đạt 763,5 nghìn tỷ đồng. Đến giữa năm 2026, giá trị huy động qua hai kênh này ước đạt khoảng 270 nghìn tỷ đồng. Những kết quả tích cực này cho thấy niềm tin của nhà đầu tư đối với triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục được củng cố.

Để thị trường vốn tiếp tục phát huy vai trò huy động vốn trung và dài hạn, đại diện SSC cho biết Bộ Tài chính đã chỉ đạo SSC rà soát và hoàn thiện hệ thống pháp luật theo hướng đồng bộ và minh bạch. Trong đó, Nghị định 200/2026/NĐ-CP và Nghị định 245/2025/NĐ-CP là các điểm nhấn nhằm điều chỉnh chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và nâng cao quản trị, bảo vệ nhà đầu tư, đồng thời đơn giản hóa thủ tục cho doanh nghiệp tiếp cận thị trường vốn.

Đại diện ASAM nhấn mạnh điểm đổi mới đáng chú ý nhất của Nghị định 200 là quy định chặt chẽ hơn về mục đích sử dụng vốn từ phát hành trái phiếu. Doanh nghiệp phát hành phải công bố đầy đủ hồ sơ dự án hoặc kế hoạch triển khai khi phát hành cho mục đích đầu tư, và phải công khai chi tiết về nợ được cơ cấu khi phát hành nhằm tăng tính minh bạch cho nhà đầu tư.

• Quy định rõ ràng về mục đích sử dụng vốn khi phát hành trái phiếu cho dự án hoặc cơ cấu nợ, kèm hồ sơ pháp lý và tổng mức đầu tư.
• Quản lý dòng tiền từ huy động vốn, cho phép sử dụng nguồn vốn chưa giải ngân để gửi tiết kiệm hoặc mua chứng chỉ tiền gửi nếu được công bố đầy đủ.
• Bảo vệ nhà đầu tư với hạn chế tài sản bảo đảm là cổ phiếu của chính doanh nghiệp phát hành khi người mua là nhà đầu tư cá nhân.

Những điều chỉnh này được xem là nền tảng xây dựng một thị trường vốn chuyên nghiệp, minh bạch và bền vững hơn, đồng thời tạo điều kiện cho doanh nghiệp huy động vốn và nâng cao niềm tin của nhà đầu tư trong dài hạn.