VNDirect: VN-Index sẽ hướng tới vùng 1.970 điểm vào cuối năm 2026
NeoAI tóm tắt
VNDirect duy trì triển vọng tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam và đặt mục tiêu VN-Index lên 1.970 điểm vào cuối năm 2026; định giá được cải thiện và kỳ vọng dòng vốn ngoại quay lại từ FTSE Russell được xem là yếu tố hỗ trợ, dù ngắn hạn có áp lực chốt lời và thận trọng dòng tiền. Các cổ phiếu lớn thuộc nhóm Vingroup (VIC, VHM, VRE, VPL) được xem là có triển vọng nhờ định giá và dòng vốn tương lai tác động tích cực tới thị trường chung.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VIC
Tích cực
"Kỳ vọng dòng vốn ngoại quay lại và nâng hạng thị trường có thể đẩy các cổ phiếu dẫn dắt của nhóm Vingroup lên."
VHM
Tích cực
"Định giá và triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp đầu ngành bất động sản và nhà ở có thể được hưởng từ dòng vốn nước ngoài và kỳ vọng nâng hạng."
VRE
Tích cực
"Vincom Retail có lợi từ chu kỳ phục hồi chi tiêu tiêu dùng và sự quan tâm với việc Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng, tác động tích cực đến cổ phiếu liên quan."
VPL
Tích cực
"Vinpearl hưởng lợi từ sự phục hồi tổng thể du lịch và thể thao tiêu dùng, cùng với định giá được hỗ trợ bởi kỳ vọng thị trường được nâng hạng."
VNDirect duy trì triển vọng tích cực cho thị trường và mục tiêu VN-Index 1.970
Trong báo cáo chiến lược đầu tư tháng 6, VNDirect duy trì quan điểm tích cực đối với thị trường chứng khoán Việt Nam ở trung hạn. Theo đó, VN-Index dự kiến sẽ hướng tới vùng 1.970 điểm vào cuối năm 2026. Tuy nhiên, áp lực chốt lời ở vùng giá cao và sự thận trọng của dòng tiền đã khiến thị trường điều chỉnh trong nửa cuối tháng 5/2026. Những yếu tố bên ngoài như lạm phát toàn cầu, giá dầu cao và căng thẳng địa chính trị Trung Đông được VNDirect cho là rủi ro chi phối ngắn hạn.
Về định giá, VNDirect cho biết P/E tra cứu 12 tháng của VN-Index đã giảm xuống 13,86 lần, thấp hơn mức trung bình 10 năm là 15,4 lần. Nếu loại trừ nhóm cổ phiếu Vingroup (gồm VIC, VHM, VRE, VPL), P/E 12 tháng của VN-Index còn khoảng 11,4 lần, cho thấy định giá đang được hỗ trợ bởi kỳ vọng nâng hạng thị trường và tăng trưởng lợi nhuận. VNDirect nhấn mạnh đây chưa phải mức định giá rẻ, nhưng có tiềm năng tăng khi kỳ vọng nâng hạng được thực hiện và lợi nhuận doanh nghiệp duy trì tăng. Sự cải thiện định giá này đi kèm với kỳ vọng dòng vốn ngoại quay trở lại khi Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp.
Theo phân tích kỹ thuật và diễn biến dòng tiền, VNDirect đưa ra hai kịch bản cho tháng 6. Kịch bản tích lũy (70%) dự kiến VN-Index dao động trong vùng 1.820 - 1.920 điểm để hấp thụ áp lực chốt lời và tích lũy đà cho nhịp tăng tiếp theo. Kịch bản vượt đỉnh (30%) cho thấy chỉ số có thể vượt vùng lịch sử đỉnh trong tháng 6 nếu nhóm cổ phiếu dẫn dắt duy trì vai trò dẫn dắt. Tuy nhiên, họ lưu ý khả năng lan tỏa của dòng tiền vẫn chưa đủ mạnh để đảm bảo sắc xanh lan rộng khi mức tăng của chỉ số không phản ánh đầy đủ diễn biến của phần lớn cổ phiếu.
Về triển vọng trung hạn, VNDirect duy trì quan điểm tích cực với các động lực nền tảng gồm tăng trưởng kinh tế đang cải thiện, chính sách tài khóa mở rộng có chọn lọc và kỳ vọng dòng vốn ngoại quay lại khi FTSE Russell nâng hạng. Đồng thời, triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp được cho là sẽ tiếp tục hỗ trợ xu hướng thị trường trong năm 2026. Trong kịch bản cơ sở, VNDirect kỳ vọng VN-Index sẽ hướng tới vùng 1.970 điểm vào cuối năm 2026, tương ứng với mức định giá mục tiêu 14 lần P/E và mức chiết khấu khoảng 10% so với trung bình 10 năm để phản ánh rủi ro từ bất ổn Trung Đông.