Hơn 68% nhà đầu tư 'đặt cược' chứng khoán tăng trong nửa cuối năm 2026, cơ hội và rủi ro thế nào?

Triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam nửa cuối 2026

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào nửa cuối năm 2026 với nhiều kỳ vọng tăng trưởng được củng cố bởi các nguồn lực trong nước và các tín hiệu từ khu vực ngoài nước. Thông tin từ các tổ chức phân tích cho thấy danh mục các thương vụ IPO tiềm năng trong giai đoạn 2026-2028 lên tới 47,5 tỉ USD, vốn được cho là sẽ thúc đẩy huy động vốn và cải thiện thanh khoản thị trường. Bên cạnh đó, việc FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi có hiệu lực từ tháng 9/2026 được xem là một yếu tố hỗ trợ định giá và dòng vốn nước ngoài trong dài hạn.

Trong bối cảnh này, nhiều nhà đầu tư và doanh nghiệp vẫn kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục tăng trưởng trong nửa cuối năm 2026, bất chấp các biến động trên thế giới và áp lực đến từ yếu tố trong nước. Dòng tiền trong nước được đánh giá sẽ là động lực chủ đạo khi diễn biến lãi suất và tỷ giá vẫn tạo áp lực lên các doanh nghiệp.

Những động lực và rủi ro chính

Khảo sát cho thấy có hơn 68% doanh nghiệp và nhà đầu tư dự đoán thị trường sẽ đi lên trong nửa cuối năm. Động lực nội được dự báo đến từ các yếu tố sau:

• Giải ngân đầu tư công và lan tỏa tới nhiều nhóm ngành, hỗ trợ tâm lý thị trường;
• Kết quả kinh doanh doanh nghiệp tích cực và mức độ vận hành hệ thống kinh tế được cải thiện;
• Hoàn thiện khung pháp lý và vận hành các công cụ quản lý thị trường hiện đại như KRX (Hệ thống thanh toán và giao dịch) được kỳ vọng tăng tính thanh khoản và minh bạch.

Tuy nhiên, bài toán thanh khoản vẫn đối mặt rủi ro từ bên ngoài và áp lực từ yếu tố chi phí cho doanh nghiệp. Có 61% ý kiến lo ngại chi phí đầu vào tăng do giá năng lượng và logistics ở mức cao. Bên cạnh đó, một số quỹ đầu tư nước ngoài vẫn duy trì xu hướng thắt chặt ròng, khiến thị trường nhạy cảm với biến động địa chính trị và diễn biến lãi suất toàn cầu.

Xu hướng huy động vốn và định hướng niêm yết

Trong bối cảnh nhu cầu vốn trung và dài hạn gia tăng cho hạ tầng, công nghiệp, và chuyển đổi số, hơn 70% doanh nghiệp dự báo nhu cầu vốn sẽ tăng trong năm 2026. Làn sóng IPO mới được cho là sẽ tập trung vào những dự án tư nhân, dù vẫn đối mặt với thách thức về cấu trúc vốn và rủi ro pha loãng cổ đông.

• Danh mục các thương vụ IPO tiềm năng 2026-2028 dự kiến đạt 47,5 tỉ USD, cho thấy sự dịch chuyển từ vay ngắn hạn sang huy động vốn dài hạn của khu vực tư nhân.
• Xu hướng chuyển niêm yết từ UPCoM hoặc HNX sang HoSE gia tăng nhằm cải thiện thanh khoản và định giá cổ phiếu.

Về cấu trúc vốn, nền kinh tế vẫn phụ thuộc mạnh vào nguồn vốn ngắn và trung hạn từ các ngân hàng, trong khi các dự án chiến lược lại đòi hỏi nguồn vốn dài hạn và ổn định hơn. Điều này sẽ định hình diễn biến dòng tiền và sự phân bổ vốn trong các quý tới.