Tháng 4 đỏ lửa: Nhóm cổ phiếu năng lượng "rời cuộc chơi"

Diễn biến thị trường tháng 4 và áp lực từ nhóm cổ phiếu năng lượng

Tháng 4 kết thúc với một nghịch lý khi chỉ số thị trường duy trì nhịp đi lên trong khi nhiều cổ phiếu liên tục rơi tự do. Nhóm cổ phiếu năng lượng, đặc biệt là các cổ phiếu điện, chịu áp lực bán ra do dòng tiền rút khỏi nhóm vốn hóa vừa và midcap. Sự phân hóa ngày càng rõ, khiến sắc xanh của chỉ số không phản ánh đúng đà giảm của nhiều mã riêng lẻ.

Trên HoSE, các mã như PC1, DCL, CCI, HRC, VPG, REE, GEG đều ghi nhận diễn biến tiêu cực. Trong đó, DCL là cổ phiếu giảm mạnh nhất tháng với mức giảm gần 34% sau chu kỳ tăng nóng. Nguyên nhân chủ yếu đến từ kế hoạch kinh doanh chưa đủ thuyết phục và áp lực cạnh tranh làm thu hẹp biên lợi nhuận. Việc DCL không chia cổ tức càng làm tâm lý cổ đông thêm nặng nề.

Danh sách giảm giá còn có các cổ phiếu như PC1, CCI, HRC, VPG, REE, GEG, cho thấy áp lực điều chỉnh mang tính ngành khi dòng tiền tập trung vào nhóm cổ phiếu lớn và có câu chuyện rõ ràng. Bên cạnh yếu tố thị trường, các tin đồn tiêu cực trên mạng xã hội và việc huy động vốn từ trái phiếu đã làm gia tăng áp lực bán với một số mã.

Ở kênh giao dịch HNX, PVC và TNG tiếp tục gây chú ý với thanh khoản cao nhưng vẫn chịu đà giảm. Lãi vay và chi phí tài chính tăng mạnh kéo lợi nhuận teo tóp, trong khi TNG ghi nhận tăng trưởng doanh thu nhưng biên lợi nhuận thu hẹp và phụ thuộc nhiều vào thu nhập bất thường. Trên UPCoM, mức giảm sâu diễn ra vì thanh khoản cạn kiệt; nhiều cổ phiếu nhỏ chứng kiến phiên giao dịch “trắng bên mua” và biên động giá diễn ra mạnh mà thiếu sự phản ánh cung - cầu thực tế.

Thực tế cho thấy dòng tiền đang dịch chuyển về các cổ phiếu lớn có câu chuyện và quy mô, để lại phần còn lại của thị trường ở trạng thái bị bỏ quên. Với UPCoM, rủi ro thanh khoản và khả năng thoát hàng trong các nhịp biến động vẫn ở mức cao.

Trong bối cảnh này, việc lựa chọn cổ phiếu và quản trị rủi ro trở thành yếu tố quyết định, thay vì chỉ theo đuổi xu hướng ngắn hạn của chỉ số. Dưới đây là những điểm lưu ý chính được ghi nhận cho tháng 4:

• Áp lực thanh khoản lan rộng ngoài nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt ở midcap và các nhóm thiếu động lực tăng trưởng.
• Áp lực biên lợi nhuận xuất hiện trên các cổ phiếu có chi phí tài chính tăng và phụ thuộc nguồn thu bất thường.
• Rủi ro thị trường UPCoM ở mức cao do thanh khoản thấp, làm tăng biến động giá và giảm khả năng thoát hàng nhanh chóng.

Kết luận và khuyến nghị cho nhà đầu tư

Nhà đầu tư được khuyến nghị tập trung vào các mã có nền tảng vững chắc và có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng, đồng thời duy trì quản trị rủi ro tốt để tránh rơi vào trạng thái bị động trước biến động ngắn hạn. Sự phân hóa tiếp tục diễn ra và cần theo dõi tín hiệu dòng tiền từ nhóm cổ phiếu lớn để đánh giá xu hướng sắp tới.