Những diễn biến trước kỳ rà soát FTSE Russell

Trong tuần giao dịch vừa qua, khối ngoại bán ròng trên HoSE với tổng giá trị khoảng 2.500 tỷ đồng, đổ vào các mã lớn như VIC, VHM, và MWG. Áp lực bán chưa có dấu hiệu giảm khi phiên đầu tuần mới (30/3) ghi nhận khối ngoại bán gần 3.400 tỷ đồng, trong khi lượng giải ngân chỉ đạt khoảng 2.000 tỷ đồng, mức thấp nhất từ đầu năm.

Trong bối cảnh này, các cổ phiếu đầu ngành như VPB, HPG, và SSI tiếp tục bị dòng tiền rút ròng. Tính từ đầu năm, dòng vốn ngoại đã rời khỏi thị trường Việt Nam với tổng rút ròng trên 30.500 tỷ đồng, tăng khoảng 18% so với cùng kỳ. Việc rút ròng này diễn ra trong bối cảnh kỳ rà soát nâng hạng FTSE Russell đang tới gần.

Những nhận định cho thấy diễn biến này một phần liên quan đến quá trình tái định vị rủi ro và phân bổ vốn trên quy mô toàn cầu. Theo VNDirect, rút ròng tại các thị trường cận biên như Việt Nam thường bắt nguồn từ quy mô danh mục hạn chế và lợi nhuận đã thực hiện ở các thị trường này. Việc các thị trường trong khu vực có diễn biến tương tự cho thấy đây có thể là xu hướng chung, chứ không chỉ riêng Việt Nam. Điều này làm tăng sự thận trọng của các nhà đầu tư nước ngoài khi thị trường ở vùng đỉnh ngắn hạn.

Nguy cơ dòng vốn ngoại thận trọng có thể ảnh hưởng tới thanh khoản và diễn biến VN-Index. Tuy nhiên, kỳ vọng nâng hạng FTSE Russell vào tháng 10 được xem là nguồn động lực tích cực, khi các quỹ đầu tư cận biên cần tái cơ cấu danh mục và có thể luân chuyển dòng tiền vào Việt Nam.

Theo nhận định của ông Tyler Nguyễn Mạnh Dũng, Giám đốc cấp cao Nghiên cứu chiến lược thị trường tại Chứng khoán HSC, sự rút ròng của khối ngoại phản ánh cả quá trình định vị rủi ro toàn cầu và sự đồng thuận giữa khu vực. Ông lưu ý đây là xu hướng chung và không phải mối lo ngắn hạn riêng cho Việt Nam. Bên cạnh đó, tác động tới VN-Index sẽ phụ thuộc vào hành động của nhà đầu tư nước ngoài và diễn biến thị trường thế giới.