VN-Index tăng 68 điểm, tiền vẫn "mất hút"
NeoAI tóm tắt
VN-Index tăng 68,24 điểm nhờ nhóm cổ phiếu Vingroup (VIC, VHM, VPL) đóng góp 62,6% mức tăng, nhưng thanh khoản tháng 10 giảm 52% so với cùng kỳ, cho thấy dòng tiền vẫn thận trọng. Kết quả kinh doanh quý III phục hồi nhưng chi phí tăng cao, lãi suất và tỷ giá là rào cản lớn, ảnh hưởng tiêu cực đến nhóm chứng khoán và ngân hàng.
Cổ phiếu ảnh hưởng:
VIC
Tích cực
"Cổ phiếu Vingroup đóng góp tới 34,5 điểm, chiếm phần lớn mức tăng của VN-Index, phản ánh kỳ vọng tích cực từ nhà đầu tư, dù thanh khoản chung thấp."
VHM
Tích cực
"Cổ phiếu Vinhomes đóng góp 5,6 điểm cho mức tăng của chỉ số, cho thấy lực cầu tích cực trong ngắn hạn, tuy nhiên chi phí vốn cao có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận trong tương lai."
VPL
Tích cực
"Cổ phiếu Vinpearl đóng góp 2,6 điểm, cùng nhóm Vingroup tăng mạnh, tín hiệu tích cực ngắn hạn."
VN-Index tăng mạnh nhưng dòng tiền vẫn thận trọng
VN-Index vừa trải qua tuần tăng 68,24 điểm, mạnh nhất từ đầu năm, nhưng thanh khoản thị trường lại giảm tới 52% so với cùng kỳ năm trước. Sự lệch pha giữa điểm số và dòng tiền đặt ra câu hỏi về tính bền vững của nhịp hồi phục.
Đáng chú ý, mức tăng của chỉ số phụ thuộc lớn vào nhóm cổ phiếu Vingroup. Cụ thể, VIC đóng góp 34,5 điểm, VHM 5,6 điểm và VPL 2,6 điểm. Tổng cộng, ba mã này tạo ra 42,7 điểm, tương đương 62,6% mức tăng toàn chỉ số, trong khi phần còn lại của thị trường chỉ đóng góp khoảng 25,54 điểm.
Giá trị khớp lệnh nhiều phiên chỉ quanh 10.000 tỷ đồng trên HOSE. Tính chung tháng 10, giá trị giao dịch bình quân trên ba sàn, bao gồm cả thỏa thuận, đạt 17.600 tỷ đồng/phiên, thấp hơn 52% so với cùng kỳ năm trước.
Kết quả kinh doanh quý III phục hồi nhưng chi phí vẫn tăng
Trái ngược với thanh khoản suy yếu, kết quả kinh doanh quý III/2026 cho thấy tín hiệu tích cực. Đến ngày 29/10, có 626 trong tổng số 1.518 doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính, đại diện 27,5% vốn hóa thị trường.
Doanh thu nhóm này tăng 32,8%, trong khi lợi nhuận tăng 15,7% so với cùng kỳ. Khoảng cách 17,1 điểm phần trăm giữa tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận phản ánh sức ép từ chi phí đầu vào, tài chính và vận hành.
Đối với nhóm sản xuất, xây dựng và bất động sản, chi phí vốn cao có thể ảnh hưởng đến biên lợi nhuận và khả năng triển khai dự án. Ngược lại, các doanh nghiệp có dòng tiền kinh doanh ổn định và nợ vay thấp sẽ chống chịu tốt hơn.
Lãi suất và tỷ giá là rào cản lớn
Áp lực lớn nhất đến từ môi trường tiền tệ. Fed duy trì lãi suất điều hành trong vùng 3,75–4%, trong khi rủi ro lạm phát và khả năng điều chỉnh lãi suất tiếp tục tác động đến kỳ vọng dòng vốn quốc tế.
Trong nước, nhu cầu vốn cuối năm, áp lực tỷ giá và biến động giá dầu có thể khiến chi phí huy động khó giảm nhanh. Điều này ảnh hưởng trực tiếp đến các công ty chứng khoán khi thanh khoản thấp thu hẹp doanh thu môi giới, còn nhóm ngân hàng phải cân đối giữa tăng trưởng tín dụng và chi phí vốn.