Chứng khoán tháng 11: Cơ hội phục hồi hay nguy cơ dò đáy mới?
NeoAI tóm tắt
Bài viết nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào tháng 11 với hai kịch bản trái chiều: tích lũy trong vùng 1.700-1.800 điểm (xác suất 60%) hoặc lùi về kiểm định đáy 1.670-1.690 điểm (40%). Áp lực bán ròng mạnh của khối ngoại hơn 20.000 tỷ đồng trong tháng 10 là điểm nghẽn lớn, nhưng định giá P/E ~11,2 lần ở vùng hấp dẫn cho đầu tư trung dài hạn. Các ngành dầu khí, thép, ngân hàng và bán lẻ được ưu tiên theo dõi. Khuyến nghị duy trì tỷ trọng cổ phiếu 30-50% và giải ngân từng phần quanh vùng 1.680-1.720 điểm.
Hai kịch bản cho tháng 11
Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tháng 10 với VN-Index giảm 1,56% xuống 1.741 điểm. Theo Công ty Chứng khoán Nhất Việt (VFS), tháng 11 có hai kịch bản chính. Kịch bản tích lũy trong vùng 1.700-1.800 điểm có xác suất 60%, trong khi kịch bản kiểm định đáy 1.670-1.690 điểm có xác suất 40%.
Về kỹ thuật, vùng kháng cự gần nằm tại 1.755-1.780 điểm. Nếu VN-Index đóng cửa tuần trên 1.780 điểm và vượt đường trung bình động 50 phiên, đáy trung hạn sẽ được xác nhận. Ngược lại, nếu mất hỗ trợ 1.720 điểm, chỉ số có thể lùi về vùng đáy tháng 10.
Áp lực bán ròng từ khối ngoại
Hoạt động bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài là điểm nghẽn lớn. Trong tháng 10, khối ngoại bán ròng hơn 20.000 tỷ đồng, mức cao nhất trong khoảng một năm. Lũy kế từ đầu năm, con số này tiến gần 120.000 tỷ đồng, sát mức 125.000 tỷ đồng của cả năm 2025.
Ngay cả khi VN-Index hồi phục khoảng 4% trong tuần cuối tháng, khối ngoại vẫn bán ròng 969 tỷ đồng. Sức ép chủ yếu lên các cổ phiếu vốn hóa lớn trong nhóm ngân hàng và bất động sản.
Định giá và cơ hội
P/E của VN-Index hiện khoảng 11,2 lần, loại trừ nhóm Vingroup còn khoảng 10-10,3 lần. VFS cho rằng đây là vùng định giá có thể tích lũy cho mục tiêu trung và dài hạn, nhưng cần chọn doanh nghiệp có tăng trưởng bền vững.
Những cổ phiếu có kết quả kinh doanh quý III tốt nhưng giá đã điều chỉnh sâu là đối tượng được quan tâm. Ngành dầu khí, thép, ngân hàng chất lượng tài sản tốt và bán lẻ được ưu tiên theo dõi.
Chiến lược gợi ý
VFS khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng cổ phiếu từ 30-50%, hạn chế đòn bẩy. Có thể giải ngân từng phần khi VN-Index về vùng 1.680-1.720 điểm và xuất hiện tín hiệu cầu. Tránh mua đuổi khi chỉ số chưa vượt kháng cự kèm thanh khoản xác nhận.
Triển vọng thị trường tháng 11 sẽ phụ thuộc vào khả năng giữ vùng hỗ trợ, sự cải thiện của dòng tiền và diễn biến bán ròng từ khối ngoại.