Lợi suất trái phiếu hạ nhiệt, Phố Wall hồi phục

Diễn biến thị trường

Thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa phiên giao dịch ngày 1-10 trong sắc xanh nhờ lợi suất trái phiếu kho bạc hạ nhiệt. Chỉ số S&P 500 tăng 0,2% lên 7.666 điểm, phục hồi từ mức thấp nhất trong hai tuần. Dow Jones Industrial Average nhích 20 điểm (tương đương 0,04%) lên 50.926 điểm, trong khi Nasdaq Composite tăng 0,04% lên 26.871 điểm.

Thị trường phản ánh trạng thái giằng co giữa hai lực đối lập: dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy nền kinh tế duy trì sức mạnh, nhưng áp lực lạm phát và lợi suất trái phiếu tăng cao làm dấy lên lo ngại về chính sách tiền tệ của Fed.

Áp lực lạm phát

Trước đó trong phiên, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm có lúc chạm mức cao nhất trong 24 năm sau khi báo cáo sản xuất từ ISM cho thấy giá đầu vào tăng trở lại. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống 197.000, thấp hơn dự báo, phản ánh thị trường lao động vững chắc.

Những số liệu này củng cố kỳ vọng Fed có thể duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn, gây áp lực lên cổ phiếu. Tuy nhiên, đà tăng lợi suất không kéo dài khi lực mua trái phiếu quay trở lại.

Tín hiệu từ Fed

Phó Chủ tịch Fed Philip Jefferson phát biểu rằng ngân hàng trung ương có thể kiên nhẫn trước khi cân nhắc thêm các bước đi về lãi suất, sau đợt tăng 25 điểm cơ bản trong tháng 9. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm khoảng 10 điểm cơ bản, ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong ngày kể từ tháng 8-2025.

Diễn biến này cải thiện tâm lý nhà đầu tư trong nửa cuối phiên, hỗ trợ đà phục hồi của các chỉ số chính.

Nhận định và triển vọng

Theo giới phân tích, thị trường đang điều chỉnh kỳ vọng sau giai đoạn lợi suất tăng mạnh nhất trong nhiều năm. Dù định giá cổ phiếu đã giảm, mặt bằng hiện tại chưa được xem là hấp dẫn tuyệt đối, khiến thị trường dễ dao động theo từng dữ liệu kinh tế.

Nhà đầu tư đang thích nghi với “trạng thái bình thường mới” – lãi suất cao hơn kéo dài và biến động giữa các lớp tài sản trở nên rõ nét. Ngắn hạn, thị trường sẽ tập trung vào báo cáo việc làm chính thức của Mỹ cuối tuần, yếu tố quyết định hướng đi của kỳ vọng lãi suất và dòng tiền trong tháng tới.