Dragon Capital bán ròng cổ phiếu FRT, tỷ lệ sở hữu giảm xuống dưới 5%

Ngày 23/9, Dragon Capital không còn là cổ đông lớn tại Công ty Cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail, mã FRT) sau khi nhóm quỹ này thực hiện giao dịch bán ròng 195.000 cổ phiếu. Cụ thể, quỹ Samsung Vietnam Securities Master Investment Trust thuộc Dragon Capital mua 55.000 cổ phiếu, trong khi Hanoi Investments Holdings Limited bán 250.000 cổ phiếu. Sau giao dịch, tổng số cổ phiếu FRT do Dragon Capital nắm giữ giảm từ gần 9,05 triệu đơn vị xuống còn hơn 8,85 triệu đơn vị, tương ứng tỷ lệ sở hữu giảm từ 5,061% xuống 4,9518%.

Ngay sau đó, Chứng khoán Vietcap (VCSC) đã nâng giá mục tiêu cho cổ phiếu FRT thêm 6% lên 181.400 đồng/cổ phiếu và duy trì khuyến nghị “mua”. VCSC điều chỉnh tăng 7% giá trị chuỗi Long Châu do dự báo tổng lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2026–2030 tăng 4% và chi phí vốn bình quân (WACC) giảm 4,2 điểm phần trăm, trong khi định giá FPT Shop giảm do WACC tăng 1,5 điểm phần trăm dù dự báo lợi nhuận giai đoạn 2026–2030 tăng 7% nhờ tăng trưởng doanh thu trên cùng cửa hàng (SSSG) cao hơn.

Triển vọng lợi nhuận của FRT

Năm 2026, VCSC dự báo lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số của FRT tăng 74% so với cùng kỳ, trong đó Long Châu tăng 83% còn FPT Shop giảm 8%. VCSC kỳ vọng Long Châu tập trung cải thiện biên lợi nhuận từ sau năm 2026 sau giai đoạn mở rộng cửa hàng, đồng thời các mảng dịch vụ y tế như tiêm chủng (dự kiến có lợi nhuận từ năm 2027) và xét nghiệm (thử nghiệm từ tháng 8/2026) sẽ đóng góp thêm.

Hiện cổ phiếu FRT giao dịch ở mức P/E dự phóng năm 2026 và 2027 lần lượt là 16,9 lần và 12,6 lần, thấp hơn mức trung bình 4 năm là 22,0 lần. Chỉ số PEG 5 năm ở mức 0,6 lần dựa trên tăng trưởng lợi nhuận kép (CAGR) khoảng 30% giai đoạn 2025–2030. Yếu tố hỗ trợ gồm tốc độ mở mới cửa hàng và biên lợi nhuận của Long Châu cũng như FPT Shop cao hơn dự kiến, trong khi rủi ro là tiến độ khai trương và biên lợi nhuận thấp hơn kỳ vọng.

Kết phiên giao dịch sáng ngày 29/9, giá cổ phiếu FRT tăng 1,71% lên 142.100 đồng/cổ phiếu.