Chuyên gia dự báo Fed tiếp tục giữ nguyên lãi suất

Dự báo của Meredith Whitney về chính sách tiền tệ Mỹ

Chuyên gia Meredith Whitney, cựu nhà phân tích ngân hàng nổi tiếng với các dự báo từng đúng trước khủng hoảng tài chính năm 2007, vừa cảnh báo nền kinh tế Mỹ sẽ bước vào giai đoạn “trả giá” trong quý IV năm nay. Bà cho rằng Fed sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách diễn ra vào 29/07/2026.

Trong cuộc phỏng vấn trên kênh Bloomberg, bà cho rằng nền kinh tế đang mất dần các động lực ngắn hạn, kể cả các tác động tích cực từ World Cup và phần dư địa chi tiêu tài khóa còn lại. Sự suy giảm này được cho là sẽ khiến Fed kiên nhẫn duy trì chính sách hiện tại.

Số dư thẻ tín dụng hàng tuần được Whitney nhắc đến như một thước đo sức mua, khi tăng ở mức chậm hơn so với tháng 5/2026, trong khi người dân Mỹ đối mặt với chi phí xăng cao. Những dữ kiện này được dùng làm căn cứ cho lập luận rằng thách thức nền kinh tế đang khiến chính sách tiền tệ khó giảm lãi suất ở mức dài hạn.

Chuyên gia cũng phản bác quan điểm cho rằng một đợt tăng lãi suất bất ngờ sẽ củng cố uy tín của tân Chủ tịch Fed, và cho rằng sự thay đổi này là ít khả thi.

Whitney cho rằng mức lãi suất dài hạn hiện nay là vấn đề tài khóa do chính quyền Mỹ không kiềm chế nợ công. Cụ thể, lãi suất cao được duy trì bất chấp các quan điểm mềm dẻo từ cơ quan tiền tệ, bởi nợ công vẫn ở mức cao và chưa được kiềm chế.

Ngoài ra, Whitney cho rằng sự bùng nổ phát hành trái phiếu từ các tập đoàn công nghệ lớn không làm mất cân bằng thị trường trái phiếu Chính phủ. Bà mô tả điều này là “muối bỏ bể” so với tổng quy mô thị trường trái phiếu.

Bà nhắc lại một sự kiện trong quá khứ khi dự báo về Citi và các dự báo khác đã gây chấn động thị trường. Tuy nhiên, Whitney cho rằng một số dự báo về trái phiếu đô thị trong quá khứ đã được phóng đại.

Tóm tắt quan điểm

• Fed được cho là sẽ giữ nguyên lãi suất tại kỳ họp tới.
• Lợi suất dài hạn vẫn ở mức cao do thâm hụt ngân sách và chi tiêu của chính phủ Mỹ.
• Phát hành trái phiếu của các công ty công nghệ không làm mất cân bằng thị trường trái phiếu Chính phủ.
• Những nhận định trước đây của Whitney về Citi và các dự báo khác cần được xem xét trong bối cảnh hiện tại.