VN-Index ở đâu không còn quan trọng, nhiều cổ phiếu đang ở vùng đáy 1600

Chỉ số VN-Index đang ổn định ở mức thấp kĩ thuật, trọng tâm thị trường chuyển từ chỉ số sang từng cổ phiếu

Trong bối cảnh thị trường toàn cầu có tuần biến động mạnh trước tác động của làn sóng đầu tư AI, các chỉ số chính ở Mỹ cho thấy sự phân hóa rõ rệt. S&P 500 giảm gần 2%, Nasdaq giảm 4,6%, trong khi Dow Jones tăng khoảng 0,6%.

Ở thị trường Việt Nam, diễn biến tuần này bất ngờ ngược xu hướng thế giới khi VN-Index tiến sát ngưỡng 1.900 điểm và đóng cửa ở mức 1.871,1 điểm, tăng 47,38 điểm (+2,6%). Nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup đóng góp tới 50,5 điểm, trong đó VIC tăng 36,8 điểm và VHM tăng 14,6 điểm.

Nhận định thị trường từ Chứng khoán MBS cho thấy sự phục hồi về vùng 1.900 điểm nhưng vẫn ở trạng thái "xanh vỏ đỏ lòng": cứ một cổ phiếu tăng thì có tới năm cổ phiếu giảm. Thanh khoản thị trường vẫn ở mức thấp và nhà đầu tư có tâm lý thận trọng dù VN-Index đã tăng mạnh trong tuần vừa qua.

Trên sàn HoSE, giá trị giao dịch bình quân trong ba phiên cuối tuần chỉ đạt khoảng 12.400 tỷ đồng. Khối ngoại có diễn biến bán ròng ở mức 189 tỷ đồng/tuần, thấp hơn nhiều so với chu kỳ trước đó. Đà giảm của các cổ phiếu rủi ro đang được kiềm chế nhờ sự xuất hiện của dòng tiền từ nhóm ngân hàng và cổ phiếu vốn hóa lớn.

Điểm đáng chú ý là bối cảnh chính sách đang có sự đảo chiều từ kiểm soát sang thúc đẩy tăng trưởng. Các biện pháp như mở rộng dư địa cho vay ngắn hạn và dài hạn lên 40%, cùng với nới lỏng quy định đối với 18 dự án hạ tầng chiến lược, cho thấy khuôn khổ tài khóa và tiền tệ đang được đồng bộ để tháo gỡ các nút cổ chai.

• Định hướng nới lỏng tài khóa và tăng trần nợ công lên 50% GDP, với mục tiêu bội chi ở mức 5% GDP.
• Kết nối dòng vốn giữa tiền tệ và tài khóa nhằm giải quyết những điểm nghẽn pháp lý thực địa cho hơn 1.143 dự án và cơ sở nhà đất.
• Sự thay đổi này được cho là sẽ không có tác động tức thời, mà sẽ phát huy hiệu quả theo thời gian khi các dự án hạ tầng bắt đầu chuyển động và tăng trưởng thực tế được nâng tốc.

Theo quan điểm kỹ thuật, VN-Index hiện đang ở trên các đường trung bình ngắn hạn (MA5: 1.838; MA20: 1.805; MA50: 1.727), cho thấy xu hướng tăng trung hạn vẫn còn nguyên. Tuy nhiên, bức tranh nội tại thị trường vẫn kém tích cực so với mức điểm số bởi phần lớn đà tăng đang phụ thuộc vào một nhóm cổ phiếu vốn hóa siêu lớn, trong khi phần còn lại của thị trường vẫn phân hóa.

Đối với chiến lược ngắn hạn, các chuyên gia khuyến nghị duy trì mức phân bổ cổ phiếu khoảng 60%, tránh mua đuổi tại các nhịp tăng được dẫn dắt bởi một vài cổ phiếu đơn lẻ. Nhà đầu tư được khuyến khích tích lũy dần ở các nhóm ngành có nền tảng cơ bản tốt như ngân hàng, chứng khoán, và đầu tư công trong các phiên điều chỉnh.

Nhìn về triển vọng ngắn hạn, VN-Index được kỳ vọng vượt ngưỡng 1.900 điểm khi thanh khoản tăng và dòng tiền rộng hơn được duy trì. Ngược lại, nếu chỉ số quay về kiểm tra vùng hỗ trợ 1.840–1.855, đây sẽ là khu vực thuận lợi để giải ngân thêm từng phần. Trong mọi trường hợp, nhóm cổ phiếu dẫn dắt như VIC, VHM, VRE được nhắc đến là tác nhân chủ chốt ảnh hưởng tới nhịp tăng của thị trường.

Khuyến nghị cho tuần tới vẫn nhấn mạnh sự thận trọng và cơ hội từ các cổ phiếu cơ bản có triển vọng lợi nhuận tăng trưởng tốt trong quý II/2026, đặc biệt ở các nhóm ngân hàng, chứng khoán và đầu tư công. Dòng bài toán thanh khoản và độ rộng thị trường sẽ đóng vai trò quyết định trong nhịp tăng tiếp theo của VN-Index.