Thị trường “thờ ơ” với tin tốt, thời điểm để tích luỹ cổ phiếu

Nhận định thị trường từ MB (MBS)

MB (công ty chứng khoán MBS) cho biết thanh khoản thị trường vẫn ở mức ảm đạm và thị trường đang thờ ơ với các tin tức tích cực hiện tại. Trong báo cáo cập nhật thị trường chứng khoán tuần này, MBS cho rằng rủi ro được giảm dần khi giá dầu lùi và khu vực ngoại lực bớt bán ròng.

Về VN-Index, khi loại trừ đóng góp từ nhóm Vingroup (gồm VIC, VHM, VRE, VPL), chỉ số này ở quanh vùng 1.747 điểm, giảm khoảng 2,1% so với đầu năm. Nhiều nhóm cổ phiếu đang ở mức thấp của năm 2026, quanh 1.600 điểm hoặc thấp hơn, gồm các ngành Hóa chất, Bảo hiểm, Dầu khí, Công nghệ, và BĐS dân cư.

VN-Index ở mức khoảng 1.871 điểm được duy trì, trong khi phần còn lại của thị trường, cụ thể Non-Vingroup, đang ở quanh 1.747 điểm. Một số cổ phiếu đang giao dịch dưới ngưỡng đáy năm 2026, mở ra cơ hội tích lũy ở vùng giá chiết khấu cho các nhóm triển vọng trong 3-6 tháng tới.

MB cho rằng trong bối cảnh thị trường đang bước vào giai đoạn giữa năm 2026, nhà đầu tư có thể xem đây là thời điểm tích lũy cho giai đoạn quý 3 hoặc cuối năm. Tâm lý thị trường hiện ở mức thấp và thanh khoản trên sàn HOSE trong ba phiên cuối tuần vừa qua chỉ đạt khoảng 12.400 tỷ đồng, trong khi ngoại lực tiếp tục có xu hướng hạn chế ròng.

Để nhận định triển vọng, MBS nêu một loạt chính sách vĩ mô đang được triển khai nhằm hỗ trợ tăng trưởng:

• Đổi mới cấu trúc thanh khoản và nâng tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung - dài hạn lên 40%.
• Miễn room tín dụng nhằm ưu tiên cho 18 dự án hạ tầng chiến lược.
• Mở rộng không gian tài khóa bằng cách nâng trần nợ công lên 50% GDP và cho phép mức thâm hụt ở mức 5% GDP.
• Đồng bộ giữa dòng vốn và cải cách thực địa: tháo gỡ vướng mắc cho hơn 1.143 dự án và cơ sở nhà đất.

Theo MB, các động thái này thể hiện sự dịch chuyển chiến lược từ thắt chặt sang hỗ trợ tăng trưởng. Kết quả sẽ đóng vai trò dỡ bỏ rào cản về mặt pháp lý và thúc đẩy giải ngân tín dụng và vốn đầu tư theo thời gian. MBS cho rằng sau quá trình thẩm thấu, thị trường có thể phản ánh tích cực hơn về tăng trưởng dài hạn của nền kinh tế, dù ở ngắn hạn thị trường vẫn thận trọng vì thanh khoản yếu và định giá vẫn phụ thuộc vào nhịp dài hạn của nền kinh tế.