Giá dầu mất hơn 40% từ đỉnh, nhóm Dầu khí sẽ phân hóa ra sao?

Thị trường dầu thô và triển vọng của nhóm Dầu khí

Giá Brent trên thị trường tương lai đã lùi về quanh ngưỡng 70 USD/thùng, giảm hơn 40% so với đỉnh được thiết lập trong giai đoạn căng thẳng Trung Đông. Nguyên nhân chính là Mỹ và Iran nối lại đàm phán, làm dịu lo ngại về gián đoạn nguồn cung qua eo biển Hormuz. Sự hạ nhiệt giá dầu đã khiến thị trường chú ý nhiều hơn đến triển vọng kinh doanh thực tế của các doanh nghiệp dầu khí.

Chứng khoán MB cho biết dù giá dầu giảm mạnh trong tháng 6, giá Brent bình quân quý II ước đạt khoảng 97 USD/thùng, đủ tạo nền tảng cho kết quả kinh doanh khả quan của nhiều doanh nghiệp trong ngành. Nhóm thượng nguồn được dự báo duy trì tăng trưởng hai chữ số nhờ hưởng lợi từ giá cao và tồn đọng backlog từ các dự án trọng điểm như Lô B – Ô Môn, Lạc Đà Vàng hay Sư Tử Trắng giai đoạn 2B.

Cụ thể, PVS được dự báo đạt 428 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý II, tăng 18,5% so với cùng kỳ nhờ khối lượng công việc lớn từ các gói EPC/EPCI và mảng FSO/FPSO. Trong khi đó, PVD có thể ghi nhận 339 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 41,3%, nhờ giàn khoan PVD IX đi vào hoạt động từ tháng 4 và giá thuê giàn duy trì quanh 90.000 USD/ngày.

Ở nhóm trung nguồn, GAS được dự báo lợi nhuận ròng 3.571 tỷ đồng, giảm 24,8% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, mức giảm chủ yếu do quý II năm trước ghi nhận hoàn nhập dự phòng khoảng 1.600 tỷ đồng; nếu loại bỏ yếu tố bất thường này, lợi nhuận cốt lõi gần như đi ngang. Đối với PVT, lợi nhuận dự báo 349 tỷ đồng, tăng 18,8% nhờ đội tàu hoạt động ổn định và hưởng lợi từ mặt bằng giá cước vận tải dầu quốc tế.

Hạ nguồn phân hóa theo biến động giá dầu. Trong khi nhóm thượng nguồn ít chịu tác động ngắn hạn nhờ hợp đồng đã ký, các doanh nghiệp hạ nguồn lại nhạy cảm với biến động của giá nguyên liệu và hàng tồn kho. BSR được dự báo lãi khoảng 4.077 tỷ đồng trong quý II, tăng đến 381,9% so với cùng kỳ do nền so sánh thấp và crack spread tích cực. Ngược lại, PLX được ước tính đạt 1.152 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 10,3%, do phải tiêu thụ lượng hàng tồn kho ở mức cao trong khi giá bán lẻ điều chỉnh có độ trễ.

Điểm nhanh cho cổ phiếu dầu khí

• PVS được dự báo lợi nhuận quý II ở mức 428 tỷ đồng, tăng 18,5%.
• PVD dự kiến 339 tỷ đồng lợi nhuận, tăng 41,3%, nhờ giàn khoan mới và giá thuê.
• BSR dự báo lợi nhuận quý II khoảng 4.077 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ.
• PLX ước đạt 1.152 tỷ đồng lợi nhuận, giảm 10,3% do tồn kho và biên lợi nhuận bị áp lực.