Cổ phiếu ngân hàng tiếp tục là điểm tựa của các quỹ đầu tư

Nhóm ngân hàng sẽ là điểm tựa cho danh mục quỹ đầu tư

Tháng 5/2026 ghi nhận nhiều diễn biến trái chiều trong hoạt động của các quỹ đầu tư. Áp lực rút vốn ở nhóm quỹ cổ phiếu kéo dài sang tháng thứ 31 liên tiếp với giá trị rút ròng lũy kế khoảng 69.400 tỷ đồng, trong khi hiệu suất bình quân của các quỹ cổ phiếu giảm 1,4%, đảo chiều so với mức tăng 2,2% của tháng trước. Trong tổng số 86 quỹ cổ phiếu được FiinGroup thống kê, có tới 70 quỹ ghi nhận hiệu suất âm.

Dẫu vậy, bức tranh không hoàn toàn ảm đạm. Một số quỹ ETF vẫn duy trì được mức sinh lời dương nhờ cơ cấu danh mục tập trung vào nhóm cổ phiếu ngân hàng và các doanh nghiệp vốn hóa lớn. Theo FiinGroup, các quỹ ETF tham chiếu theo bộ chỉ số VNFINSELECT, VNX50 và Fubon FTSE Vietnam đều ghi nhận hiệu suất dương trong tháng 5, trái ngược với xu hướng giảm chung của phần lớn các quỹ cổ phiếu. Trong đó, Fubon FTSE Vietnam tăng 0,2%, trong khi VN-Index tăng 0,5% trong cùng kỳ.

Yếu tố quan trọng giúp các quỹ này duy trì hiệu quả đầu tư đến từ tỷ trọng lớn ở nhóm cổ phiếu ngân hàng, đặc biệt là VCB, ACB và LPB. Đây đều là những cổ phiếu có diễn biến giá tích cực trong tháng 5, qua đó bù đắp phần nào tác động từ sự điều chỉnh của nhiều nhóm ngành khác. Ngoài ngân hàng, danh mục của các quỹ còn hưởng lợi từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn như GAS, PLX, VHM và GEX.

Không chỉ góp phần cải thiện hiệu suất đầu tư, nhóm ngân hàng còn ghi nhận sự trở lại của dòng tiền từ các quỹ. Báo cáo FiinGroup cho biết, sau nhịp bán ròng trước đó, các quỹ cổ phiếu đã quay lại mua ròng nhóm ngân hàng trong tháng 5. Đây là một trong ba nhóm ngành được gia tăng tỷ trọng, bên cạnh công nghệ thông tin với đại diện là FPT và bất động sản với VIC, DXG. Ở chiều ngược lại, các quỹ giảm tỷ trọng ở nhóm bán lẻ, chứng khoán và hàng cá nhân.

Diễn biến này cho thấy các nhà quản lý quỹ đang có xu hướng tập trung vào những nhóm ngành có khả năng dẫn dắt chỉ số và sở hữu nền tảng cơ bản tốt. Trong bối cảnh thị trường vẫn chịu áp lực điều chỉnh và dòng tiền chưa thực sự quay lại, nhóm ngân hàng tiếp tục được đánh giá cao nhờ quy mô vốn hóa lớn, thanh khoản cao và kết quả kinh doanh duy trì ổn định.

Sự thận trọng của các quỹ còn thể hiện ở chiến lược phân bổ tài sản. Theo FiinGroup, có 19 trong tổng số 37 quỹ mở cổ phiếu tăng tỷ trọng tiền mặt trong tháng 5, đảo chiều so với xu hướng gia tăng giải ngân của tháng trước. Điều này phản ánh tâm lý phòng thủ của các nhà quản lý quỹ khi thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh.

Ở góc độ hiệu quả đầu tư dài hạn, kết quả cũng cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm quỹ. Có 39 trong số 69 quỹ cổ phiếu ghi nhận hiệu suất lũy kế 5 tháng đầu năm thấp hơn cùng kỳ 2025, đặc biệt là các quỹ ETF ngoại quy mô lớn như Fubon FTSE Vietnam, Xtrackers Vietnam ETF và VanEck Vietnam ETF do nền so sánh cao của năm trước. Trong khi đó, 12 trong tổng số 26 quỹ mở có NAV trên 1.000 tỷ đồng lại đạt hiệu suất cao hơn cùng kỳ. Nổi bật là quỹ EVESG với mức sinh lời 3,4% trong 5 tháng đầu năm, đảo chiều so với mức giảm 2,1% cùng kỳ năm 2025.

Việc các quỹ quay trở lại mua ròng nhóm ngân hàng trong bối cảnh dòng vốn vào quỹ vẫn thận trọng cho thấy đây vẫn là nhóm cổ phiếu được ưu tiên trong chiến lược phân bổ tài sản của các nhà quản lý quỹ. Với đặc điểm vốn hóa lớn, thanh khoản cao và khả năng tạo ảnh hưởng tới diễn biến của các chỉ số, VCB, ACB và LPB tiếp tục giữ vai trò là những cổ phiếu nền tảng trong danh mục của nhiều quỹ đầu tư, đồng thời phản ánh xu hướng tìm kiếm sự ổn định của dòng vốn tổ chức giữa giai đoạn thị trường còn nhiều biến động.