Gelex lãi 806 tỷ quý I/2026, tăng vay nợ để đầu tư BĐS

Kết quả kinh doanh quý I/2026 của Gelex

Quý I/2026, Gelex (GEX) công bố kết quả hấp dẫn với lợi nhuận trước thuế đạt 806 tỷ đồng, tăng 24,9% so với cùng kỳ năm trước. Doanh thu thuần hợp nhất đạt 10.722 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 35,4% so với quý I/2025. Biên lãi gộp giảm từ 20,2% xuống 18,7% do giá vốn tăng nhanh. Lợi nhuận sau thuế ghi nhận khoảng 579 tỷ đồng, tăng khoảng 32,8% so với cùng kỳ.

Phân tích chi tiết theo lĩnh vực và chi phí

Mảng thiết bị điện tiếp tục là động lực chính, với doanh thu 7.061 tỷ đồng, tăng 38,2% và chiếm khoảng 65,9% tổng doanh thu thuần. Mảng vật liệu xây dựng đạt 2.103 tỷ đồng, tăng 47,6%. Mảng khu công nghiệp và bất động sản mang về 1.262 tỷ đồng, tăng 8,4%, trong khi hạ tầng tiện ích đạt 266 tỷ đồng, tăng 44,7%.

Trong kỳ, doanh thu tài chính tăng hơn 46% lên 131 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính tăng mạnh hơn (+71%) lên 576 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay là 404 tỷ đồng, tăng 65% so với cùng kỳ. Chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp lần lượt tăng 18,5% và 11%, lên 314 tỷ đồng và 472 tỷ đồng. Kết quả, Gelex ghi nhận lợi nhuận trước thuế 806 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 579 tỷ đồng, lần lượt tăng 32,8%.

Kế hoạch và tiến độ 2026

Trong năm 2026, Gelex đặt mục tiêu doanh thu thuần hợp nhất 44.712 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 3.615 tỷ đồng. Tại thời điểm 31/3/2026, công ty đã hoàn thành khoảng 24% kế hoạch doanh thu và 22% kế hoạch LNTT cả năm.

Tình hình tài sản và nợ vay

Tại thời điểm 31/3/2026, tổng tài sản của Gelex đạt 87.015 tỷ đồng, tăng 13.525 tỷ đồng so với đầu năm. Tiền mặt gần 15 tỷ đồng, tiền gửi ngân hàng hơn 9.500 tỷ đồng, và đầu tư vào chứng khoán gần 6.674 tỷ đồng với dự phòng giảm giá 102,5 tỷ đồng. Hàng tồn kho là khoản chiếm tỷ trọng lớn với 19.585 tỷ đồng, trong đó trên 11.000 tỷ đồng nằm ở chi phí xây dựng dở dang cho các khu công nghiệp, văn phòng, trung tâm thương mại và khách sạn. Các khoản phải thu ngắn hạn tăng gấp 2,5 lần đầu năm lên hơn 11.000 tỷ đồng, chủ yếu do khoản trả trước cho người bán ngắn hạn tăng gấp 5,7 lần lên 7.388 tỷ đồng.

Động lực từ các dự án trọng điểm

Đầu tư tài chính dài hạn, chủ yếu vào các công ty liên doanh liên kết, tăng lên 12.327 tỷ đồng, gấp hơn 2,9 lần so với đầu năm. Vốn chủ sở hữu hiện ở mức 33.937 tỷ đồng, tuy nhiên nợ vay tăng lên 53.077 tỷ đồng, tương ứng tăng 22,5%. Nợ vay chiếm gần 35.500 tỷ đồng với cấu trúc ngắn hạn 13.904 tỷ đồng và dài hạn 21.594 tỷ đồng.

Theo ban lãnh đạo Gelex, đợt tăng vay là để mở rộng đầu tư vào các lĩnh vực như hạ tầng, bất động sản và các dự án trọng điểm như sân bay Gia Bình. Lãnh đạo cho biết công ty thành viên Hạ tầng Gelex đã tham gia góp 20% vốn vào liên danh đầu tư sân bay Gia Bình, với tổng mức đầu tư dự kiến khoảng 195.000 tỷ đồng và công suất lên tới 100 triệu hành khách. Trong lĩnh vực hạ tầng, Gelex cùng Petrosetco thành lập 3 liên doanh cấp thoát nước tại Hà Nội và TP. Hồ Chí Minh, đồng thời triển khai 3 dự án xử lý nước thải ở TP. Hồ Chí Minh. Ở bất động sản, ngoài danh mục dự án khu công nghiệp và nhà ở xã hội do Viglacera và Khu công nghiệp Dầu khí Long Sơn quản lý, Gelex tham gia đấu giá hai dự án quy mô khoảng 113ha tại Đồng Nai, với tổng mức đầu tư ước khoảng 35.000-36.000 tỷ đồng và EBIT ước khoảng 12.000-13.000 tỷ đồng, dự kiến ghi nhận từ năm 2028 đến 2032.

Chiến lược tăng cường đầu tư và huy động vốn được Gelex xem là yếu tố then chốt để đẩy nhanh tiến độ các dự án trọng điểm và mở rộng quy mô hoạt động. Các dự án với quy mô lớn và thời gian ghi nhận lợi nhuận dài hạn được kỳ vọng sẽ cải thiện dòng tiền và triển vọng cổ phiếu Gelex trong trung và dài hạn.