Đường đua tới đích 100.000 tỷ: Cuộc chơi mới của các "đại gia" ngân hàng

Đường đua tới đích 100.000 tỷ đồng vốn điều lệ của các ngân hàng

Thị trường ngân hàng Việt Nam bước vào mùa ĐHĐCĐ 2026 với xu hướng tăng vốn điều lệ ở quy mô lớn nhằm củng cố đệm vốn và chuẩn bị cho giai đoạn tăng trưởng. Các phương án phổ biến gồm chia cổ tức bằng cổ phiếu, phát hành ESOP và chào bán riêng lẻ cho đối tác chiến lược nước ngoài.

Techcombank được xem là dẫn đầu với kế hoạch tăng vốn từ 70.862 tỷ đồng lên 113.738 tỷ đồng. Phương án thưởng cổ phiếu ở mức 60% giúp bổ sung hơn 42.876 tỷ đồng vào vốn điều lệ.

VPBank cũng chính thức chốt lộ trình đạt mốc 100.000 tỷ đồng vốn điều lệ, với mục tiêu thu hút vốn từ chiến lược nước ngoài thông qua chào bán riêng lẻ cho nhà đầu tư nước ngoài. Chủ tịch Ngô Chí Dũng cho biết quá trình đàm phán đang ở giai đoạn then chốt, và việc tăng thêm 6.243 tỷ đồng từ phát hành riêng lẻ mang lại nguồn vốn dồi dào và sự bảo chứng từ các tổ chức tài chính quốc tế.

Cùng gia nhập nhóm "trăm nghìn tỷ", cổ đông MB đã thông qua phương án nâng vốn lên tối đa 102.687 tỷ đồng. Cách làm của MB kết hợp cả ba cấu phần: trả cổ tức 15%, chào bán cho cổ đông hiện hữu 10% và chào bán riêng lẻ 200 triệu cổ phiếu, nhằm vừa giữ chân cổ đông vừa tăng tính thanh khoản.

Điểm khác biệt là với các ngân hàng nhà nước như BIDV, Vietcombank và VietinBank, áp lực quy định tăng vốn do tỷ lệ sở hữu nhà nước vẫn nặng. BIDV đã chốt kế hoạch tăng vốn từ 70.200 tỷ đồng lên 99.500 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và cổ tức bằng cổ phiếu, cùng với dự định phát hành thêm cổ phiếu mới hoặc chào bán ra công chúng. Tổng Giám đốc Lê Ngọc Lâm cho biết cần thiết duy trì CAR ở mức an toàn và tăng vốn để kiểm soát nợ rủi ro.

Trong khi Vietcombank kiên trì theo đuổi việc phát hành riêng lẻ 6,5% vốn cho nhà đầu tư tổ chức, với kỳ vọng hoàn tất trong năm 2026 để củng cố Basel III và mở rộng chi nhánh quốc tế. Dự toán cho vốn của Vietcombank được đẩy từ 83.557 tỷ đồng lên 99.675 tỷ đồng.

Với VietinBank, áp lực CAR đang ở mức cao và dư địa tăng trưởng tín dụng có thể bị hạn chế nếu không tăng vốn nhanh chóng. Lãnh đạo ngân hàng nhấn mạnh việc tối ưu hóa danh mục tài sản rủi ro nhằm duy trì sự cân bằng giữa tăng trưởng và an toàn, khi yêu cầu vốn ngày càng nghiêm ngặt theo thông tư và chuẩn mực mới.

Làn sóng tăng vốn cũng lan rộng tới nhóm ngân hàng vừa và nhỏ như MSB, LPBank và ABBank. ABBank dự kiến nâng vốn lên trên 20.000 tỷ đồng với hai đợt phát hành cổ phiếu và chương trình ESOP, nhằm tăng khả năng đầu tư hạ tầng số và cấp tín dụng cho các phân khúc chiến lược. Cụ thể, ABBank đã trình cổ đông kế hoạch tăng vốn vượt 6.112 tỷ đồng thông qua phát hành > > 611 triệu cổ phần và ESOP cho người lao động.

Trong khi MSB dự kiến nâng vốn lên 37.400 tỷ đồng, các ngân hàng này xem tăng vốn là nguồn lực thiết yếu để nâng cấp công nghệ và mở rộng tín dụng cho các phân khúc khách hàng trọng yếu, nhằm duy trì vị thế cạnh tranh trong bối cảnh số hóa và ngân hàng số phát triển nhanh.

Lý do và tác động đối với thị trường vốn

• CAR và yêu cầu Basel III: Theo Thông tư liên quan, các ngân hàng cần có nền tảng vốn chủ sở hữu vững chắc, đồng thời đáp ứng chuẩn Basel III và IFRS để dễ dàng huy động vốn trên thị trường quốc tế.
• Mở rộng hạn mức tín dụng: Việc tăng vốn cho phép ngân hàng cấp tín dụng cho các dự án hạ tầng và năng lượng quốc gia quy mô lớn, từ đó hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và định giá cổ phiếu ngân hàng.
• Định vị cạnh tranh: Việc tăng vốn ở cả nhóm ngân hàng lớn và vừa giúp các định chế tài chính duy trì lợi thế so với đối thủ và giữ khách hàng ở mức độ cao hơn trên thị trường vốn.

Chuyên gia nhận định, mức độ cam kết và tiến độ hoàn tất các đợt tăng vốn sẽ là yếu tố quyết định định giá và xu hướng cổ phiếu của nhóm ngân hàng trong nửa cuối năm 2026, giữa bối cảnh lãi suất và biến động chính trị thế giới.