Đánh giá triển vọng lợi nhuận quý 1/2026 của nhóm dầu khí và hóa chất theo VCBS

VCBS vừa công bố dự báo kết quả kinh doanh quý 1 và cả năm 2026 của một số nhóm ngành "hot", trong đó Dầu khí và Phân bón được xem là các lĩnh vực có triển vọng tích cực nhưng còn phân hóa giữa các doanh nghiệp.

Trong nhóm Dầu khí, động lực chủ yếu đến từ hoạt động thượng nguồn được thúc đẩy mạnh và đà tăng của giá bán khi giá dầu thế giới leo thang. Việc căng thẳng tại Eo biển Hormuz làm gia tăng rủi ro gián đoạn nguồn cung cũng được nhắc tới như một yếu tố hỗ trợ biên lợi nhuận ở một số công ty.

Trong bối cảnh đó, VCBS cho thấy một số doanh nghiệp như PLX và GAS được cho là sẽ ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý 1/2026 tăng hai chữ số, lần lượt đạt 708 tỷ đồng (+97%) và 3.771 tỷ đồng (+10%).

Giá bán bình quân dự kiến tăng khoảng 5–15% theo xu hướng đi lên của giá dầu và các sản phẩm xăng dầu so với cùng kỳ. Sản lượng tiêu thụ ước tăng khoảng 11% so với cùng kỳ, tạo nền tảng cho tăng trưởng doanh thu và hiệu quả kinh doanh của PLX.

Việc PV GAS được dự báo khởi sắc nhờ sản lượng khí huy động và LNG tăng so với cùng kỳ, đồng thời giá bán các sản phẩm FO cũng được kỳ vọng cải thiện theo đà tăng của dầu nhiên liệu.

Đối với PVD, VCBS cho rằng lợi nhuận quý 1 có thể tăng 137%, lên 465 tỷ đồng nhờ hoạt động khoan duy trì ở mức cao với 5 giàn khoan và 1 giàn TAD vận hành 24/7. Mảng dịch vụ kỹ thuật giếng khoan được kỳ vọng duy trì tăng trưởng nhờ các hợp đồng đang triển khai.

Dù vậy, PVD chưa phải cái tên ấn tượng nhất trong nhóm dầu khí. VCBS dự phóng lợi nhuận quý 1 BSR (Lọc hoá dầu Bình Sơn) tăng tới 854%, đạt 4.500 tỷ đồng nhờ sản lượng tăng 15% và biên crack spread mở rộng khi nhiều nhà máy lọc dầu tại châu Á cắt giảm hoặc tạm dừng công suất.

Cho cả năm, lợi nhuận của BSR được dự báo đạt 10.730 tỷ đồng (+75%) và là mức cao nhất trong vòng 4 năm gần đây.

Ở mảng Hoá chất, VCBS dự phóng lợi nhuận của hai mã đại gia DCM và DPM đều tăng trưởng ba chữ số nhờ giá phân bón liên tục tăng mạnh trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị làm hạn chế nguồn cung khí và phân bón toàn cầu.

Cụ thể, Đạm Cà Mau có thể ghi nhận LNTT quý 1/2026 là 1.306 tỷ đồng, tăng 188% so với cùng kỳ. Cho cả năm, mức tăng trưởng lợi nhuận dự báo đạt khoảng 44%.

Với Đạm Phú Mỹ, lợi nhuận trước thuế quý 1/2026 và cả năm 2026 dự báo lần lượt tăng trưởng 140% và 77%.