Tình hình nợ công tại Pháp "gây khó" cho quyết định lãi suất của ECB
NeoAI tóm tắt
Bài viết phân tích áp lực từ nợ công Pháp và lạm phát năng lượng đang ảnh hưởng đến quyết định lãi suất của ECB trong cuộc họp ngày 29/10, khiến ngân hàng phải thận trọng hơn trong việc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Sự biến động trên thị trường trái phiếu châu Âu có thể lan tỏa gián tiếp tới tâm lý nhà đầu tư toàn cầu, nhưng không có mã chứng khoán Việt Nam nào bị ảnh hưởng trực tiếp trong nội dung này.
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang phải đối mặt với bài toán khó khi đưa ra quyết định chính sách tiền tệ trong bối cảnh thị trường trái phiếu Pháp biến động mạnh và lạm phát năng lượng gia tăng. Cuộc họp của ECB dự kiến diễn ra vào ngày 29/10 được giới phân tích đánh giá là đáng chú ý nhất trong số ba ngân hàng trung ương lớn (bao gồm cả Fed và BoJ) đưa ra quyết định trong vài ngày tới. Trong khi Fed và BoJ được cho là ngầm ủng hộ kỳ vọng tăng lãi suất vào cuối năm, ECB lại phải cân nhắc thận trọng hơn do những yếu tố khó lường từ châu Âu.
Kể từ lần tăng lãi suất gần nhất vào tháng 9, lợi suất trái phiếu chính phủ tại khu vực đồng euro cùng nhiều thị trường trên thế giới đã tăng mạnh khi giá năng lượng tiếp tục leo thang. Đặc biệt, căng thẳng tại Pháp do thâm hụt ngân sách lớn, bế tắc trong đàm phán ngân sách, biểu tình đường phố và cuộc bầu cử gây chia rẽ dự kiến diễn ra vào năm tới đã tạo áp lực lên thị trường trái phiếu nước này. Điều này làm dấy lên lo ngại về nguy cơ phân hóa điều kiện tài chính giữa các quốc gia thành viên khu vực đồng euro.
ECB đã hai lần tăng lãi suất trong năm nay nhằm ứng phó với sức ép năng lượng liên quan cuộc chiến tại Iran. Tuy nhiên, cho đến nay ngân hàng này vẫn khéo léo tránh đề cập trực diện đến vấn đề nợ công Pháp, đồng thời nhấn mạnh trách nhiệm giải quyết thuộc về chính quyền Paris. Chủ tịch ECB Christine Lagarde từng cho rằng ngân hàng sẽ tiếp cận thận trọng hơn với việc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, chủ yếu do làn sóng lạm phát hiện chưa tạo ra tác động vòng hai đáng kể.
Quan điểm của các thành viên Hội đồng Thống đốc
Nhiều thành viên Hội đồng Thống đốc ECB có thể xem sức ép từ thị trường là công cụ hữu ích để thúc đẩy Paris tập trung giải quyết vấn đề tài khóa, miễn là tình hình nợ công Pháp chưa gây cản trở đáng kể cho hoạt động huy động vốn của các quốc gia khác. Việc ECB thay đổi định hướng chính sách hoặc phát tín hiệu sử dụng các công cụ can thiệp bất thường để ổn định chênh lệch lợi suất trái phiếu, thậm chí ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán, có thể phản tác dụng trong bối cảnh hiện tại.