Hệ sinh thái VPBank củng cố triển vọng xếp hạng tín nhiệm của VPBankS

VIS Rating nâng triển vọng tín nhiệm VPBankS lên “tích cực”

Ngày 20/10, VIS Rating công bố báo cáo giữ nguyên xếp hạng tín nhiệm tổ chức phát hành dài hạn ở mức A đối với CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS – mã VPX), đồng thời nâng triển vọng xếp hạng từ “ổn định” lên “tích cực”. Theo đơn vị xếp hạng, điều chỉnh này phản ánh kỳ vọng mức hỗ trợ từ ngân hàng mẹ VPBank sẽ tăng lên trong vòng 12-18 tháng tới, nhờ kế hoạch tăng vốn mạnh mẽ của ngân hàng.

VPBank dự kiến chào bán riêng lẻ hơn 624 triệu cổ phiếu cho một nhà đầu tư nước ngoài, đưa vốn điều lệ lên 106.244 tỷ đồng. Việc tăng vốn sẽ củng cố bộ đệm hấp thụ rủi ro trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng mục tiêu trên 30% cho năm 2026, từ đó nâng cao năng lực hỗ trợ cho công ty con. VIS Rating đồng thời kỳ vọng hồ sơ tín nhiệm độc lập của VPBankS sẽ duy trì ổn định nhờ thu nhập thường xuyên từ cho vay ký quỹ và trái phiếu; tỷ suất sinh lời trên tài sản bình quân (ROAA) giai đoạn 2025 – nửa đầu 2026 đạt 6,3%, tăng so với mức 4% của năm 2024.

Sự gắn kết với hệ sinh thái VPBank là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng của VPBankS. Công ty tận dụng mạng lưới khách hàng doanh nghiệp của ngân hàng mẹ để phát triển mảng tư vấn và bảo lãnh phát hành trái phiếu, đồng thời khai thác nền khách hàng cá nhân để mở rộng cho vay margin và phân phối trái phiếu. Bên cạnh đó, quan hệ đối tác chiến lược giữa VPBank và SMBC giúp VPBankS tiếp cận nguồn vốn ngoại, khi dư nợ vay nước ngoài chiếm khoảng 10,6% tổng dư nợ tại cuối tháng 6/2026.

Đồng quan điểm, Chứng khoán Vietcap cũng công bố báo cáo cập nhật về VPBankS với những điểm sáng như cho vay margin mở rộng, năng lực huy động vốn đa dạng và tăng quy mô khách hàng. Dù kết quả quý III chịu tác động từ tự doanh, triển vọng quý IV vẫn được hỗ trợ bởi khả năng tiếp cận vốn quốc tế, nhu cầu trái phiếu doanh nghiệp duy trì và mặt bằng lãi suất dự kiến ổn định.

Nền tảng tài chính vững chắc và kế hoạch tăng vốn quy mô lớn

Đến cuối quý III/2026, tổng tài sản VPBankS đạt trên 83.000 tỷ đồng, tăng 14,1% so với cuối năm 2025; dư nợ cho vay ký quỹ đạt gần 40.000 tỷ đồng, tăng 17% và đứng thứ hai toàn thị trường. Vốn chủ sở hữu gần 36.300 tỷ đồng, giúp công ty còn dư địa khoảng 33.000 tỷ đồng để mở rộng hoạt động cho vay margin. Mảng ngân hàng đầu tư đạt doanh số tư vấn DCM và ECM gần 32.000 tỷ đồng, phân phối gần 35.000 tỷ đồng sản phẩm đầu tư và 55 tỷ đồng cổ phần IPO.

Hoạt động môi giới cũng tăng trưởng ấn tượng khi số lượng khách hàng đạt 1,6 triệu, tăng 42% so với đầu năm. Lũy kế 9 tháng, VPBankS ghi nhận tổng doanh thu gần 10.600 tỷ đồng, gấp gần hai lần cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt 3.516 tỷ đồng, tăng 8%. Công ty đang lấy ý kiến cổ đông về phương án tăng vốn điều lệ từ thặng dư vốn cổ phần với tỷ lệ 45%, tương đương phát hành 843,75 triệu cổ phiếu, đưa vốn điều lệ dự kiến lên 27.187,5 tỷ đồng (hơn 1 tỷ USD), thuộc nhóm dẫn đầu ngành chứng khoán.

Ngoài kế hoạch tăng vốn, VPBankS dự kiến triển khai khoản vay hợp vốn mới quy mô 150 triệu USD do SMBC đứng đầu thu xếp, kèm điều khoản mở rộng quy mô khoản vay, tiếp nối thương vụ 200 triệu USD đầu năm nay. Nền tảng vốn dồi dào, khả năng huy động đa kênh sẽ giúp VPBankS phát triển danh mục sản phẩm từ vay ký quỹ ưu đãi, quản lý gia sản đến nghiệp vụ ngân hàng đầu tư phức tạp, đồng thời đẩy mạnh ứng dụng công nghệ và AI để nâng cao năng lực cạnh tranh.