Masan tự tin nâng triển vọng lợi nhuận 2026 lên tới 11.500 tỷ đồng

Masan nâng triển vọng lợi nhuận 2026 lên 11.500 tỷ đồng

Mas an đề xuất nâng mục tiêu lợi nhuận sau thuế năm 2026 lên 11.500 tỷ đồng, tăng khoảng 46% so với kế hoạch trước đó. Quyết định này phản ánh kết quả kinh doanh tích cực của nửa đầu năm và cho thấy ban điều hành tin vào những thay đổi mang tính nền tảng trong mô hình kinh doanh. Các mảng chủ lực bao gồm Hệ điều hành tiêu dùng (cOS) và Masan High-Tech Materials (UPCOM: MSR) đang tạo động lực tăng trưởng cho toàn tập đoàn.

Trong quý II, WinCommerce ghi nhận sự mở rộng quy mô và tạo lợi nhuận ở mức cao. Doanh thu tăng 27,4% và lợi nhuận tăng 14 lần, với hơn 90% cửa hàng mở mới hòa vốn EBITDA trong quý và chuỗi minimart duy trì tăng trưởng doanh thu trên mỗi cửa hàng ở mức hai chữ số.

Ở mảng thương hiệu, Masan Consumer (HOSE: MCH) duy trì đà tăng trưởng doanh thu 14,2% nhờ sản lượng tăng 12,5%, đồng thời HPC và Kinh doanh Quốc tế tiếp tục mở rộng. Masan MEATLife (UPCOM: MML) và Phúc Long Heritage cũng ghi nhận tăng trưởng hai chữ số, cho thấy các mảng kinh doanh trong hệ sinh thái đang vận hành hiệu quả và bổ trợ lẫn nhau.

Ban điều hành cho biết cOS đã đạt mức sinh lời đủ để tự tài trợ cho tăng trưởng, giảm sự phụ thuộc vào vốn từ công ty mẹ. Mô hình này cho phép mỗi động cơ kinh doanh vừa tạo doanh thu, vừa đóng góp dòng tiền cho mục tiêu hợp nhất của tập đoàn, đồng thời hạn chế rủi ro tài trợ từ bên ngoài.

MSR chuyển từ một tài sản cần đầu tư thành động lực lợi nhuận cho Masan. Trong quý II, MSR ghi nhận doanh thu tăng trên 5 lần và lợi nhuận sau thuế 1.666 tỷ đồng, so với 6 tỷ đồng cùng kỳ năm trước. Sáu tháng đầu năm, MSR đã vượt mức lợi nhuận bằng tổng của 16 năm hoạt động trước đó, đánh dấu bước ngoặt chiến lược. Đáng chú ý là MSR hưởng lợi từ nhu cầu dài hạn về vật liệu chiến lược cho AI và bán dẫn, đồng thời dự kiến bổ sung khoảng 115 triệu tấn tài nguyên và nâng công suất chế biến oxit vonfram lên trên 8.000 tấn WO3/năm.

Song song đó, bảng cân đối của MSR được cải thiện. Nợ ròng/EBITDA dự báo giảm còn khoảng 1,7x vào cuối năm 2026 và hướng tới trạng thái tiền mặt ròng vào năm 2027, mở ra khả năng chi trả cổ tức bằng tiền mặt. Như vậy MSR đang dần chuyển từ giai đoạn đầu tư sang nguồn lực tạo lợi nhuận và dòng tiền cho Masan.

Chu kỳ giá trị mới và chiến lược phân bổ vốn

Việc Masan đề xuất nâng mục tiêu lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số từ 7.900 tỷ đồng lên 10.000-11.500 tỷ đồng phản ánh sự chuyển dịch trong chiến lược và nền tảng nội tại của tập đoàn.

Ban lãnh đạo nhấn mạnh sẽ ưu tiên giảm đòn bẩy và tái đầu tư vào các sáng kiến có tỷ suất sinh lời cao của cOS, sau đó mới cân nhắc chia cổ tức tiền mặt hoặc mua lại cổ phiếu khi đạt mục tiêu nợ ròng/EBITDA khoảng 2x. EBITDA năm nay được kỳ vọng khoảng 23.000 tỷ đồng và dòng tiền tự do tiếp tục được cải thiện.

Những động thái này cho thấy Masan đã bước vào một chu kỳ tăng trưởng chất lượng cao, với nhiều động lực kinh doanh cùng tạo lợi nhuận và dòng tiền cho cổ đông.