Từ nâng hạng thị trường chứng khoán đến chu kỳ tăng trưởng mới

Nâng hạng thị trường chứng khoán và chu kỳ tăng trưởng dài hạn

Việt Nam đang hướng tới nâng hạng thị trường chứng khoán như một động lực thu hút nguồn vốn ngoại và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Các chính sách sửa đổi luật chứng khoán và khuôn khổ sandbox fintech đang hình thành nền tảng cho một thị trường tài chính hiện đại hơn, đồng thời duy trì vai trò giám sát của cơ quan quản lý.

Việt Nam cũng thắt chặt niềm tin của nhà đầu tư bằng việc thành lập tổ chức bảo lãnh thanh toán trái phiếu, nhằm đảm bảo nghĩa vụ thanh toán khi cần thiết và tăng cường uy tín cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp.

Theo lộ trình của FTSE Russell, Việt Nam được dự báo sẽ nằm trong nhóm Thị trường mới nổi thứ cấp trong giai đoạn từ tháng 9/2026 đến tháng 9/2027. Khi hoàn tất, tỷ trọng của Việt Nam trong FTSE Emerging và FTSE Emerging All Cap dự kiến đạt lần lượt khoảng 0,192% và 0,329%, qua đó tạo điều kiện thu hút dòng vốn thụ động từ các quỹ ETF và các quỹ chỉ số toàn cầu.

Ông Nguyễn Duy Linh, Tổng Giám đốc SHS, cho rằng yếu tố then chốt để tăng trưởng bền vững là chất lượng hàng hóa niêm yết và năng lực cải cách của nền kinh tế, chứ không chỉ là quy mô dòng tiền. Theo ông, một thị trường cân bằng cần nhiều doanh nghiệp quy mô lớn, minh bạch trong công bố thông tin, tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float) cao và quản trị hiện đại để thu hút nhà đầu tư tổ chức.

Ông Linh nhấn mạnh rằng sau hơn hai thập kỷ hình thành, số lượng tài khoản đầu tư tại Việt Nam đã đạt khoảng 13 triệu, song phần lớn giao dịch đến từ nhà đầu tư cá nhân, thường phản ứng nhanh với tin tức và tâm lý thị trường. Vì vậy, để phát triển lâu dài, sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức được xem là yếu tố then chốt để ổn định và mở rộng quy mô thị trường.

Về triển vọng 6–12 tháng tới, đầu tư công được cho là động lực lan tỏa mạnh nhất khi có thể chuyển hóa thành các dự án thực tế và thúc đẩy khu vực tư nhân vay vốn, mở rộng sản xuất và tạo làn sóng vốn cho thị trường chứng khoán. Mặc dù giải ngân đầu tư công vẫn còn ở mức chưa cao, tiềm năng của ngành hạ tầng, vật liệu và logistics được cho là nguồn vốn mồi quan trọng cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.