Góc nhìn chuyên gia: Một biến số có thể khiến VN-Index rung lắc mạnh, nhà đầu tư cần chú ý

Góc nhìn chuyên gia về biến số có thể khiến VN-Index rung lắc mạnh

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở giai đoạn giằng co khi VN-Index được hỗ trợ chủ yếu bởi một số cổ phiếu vốn hóa lớn, còn nhóm ngành khác vẫn chưa chứng kiến sự cải thiện rõ rệt về dòng tiền. Thanh khoản giảm sút, khối ngoại tiếp tục bán ròng và tâm lý nhà đầu tư thận trọng khiến thị trường thiếu động lực để bật lên.

Về triển vọng tuần tới, các chuyên gia cho rằng VN-Index có thể cần thêm thời gian tích lũy khi nhà đầu tư đối mặt với áp lực từ lãi suất, tỷ giá và xu hướng bán ròng của khối ngoại. Nguy cơ rung lắc được đánh giá cao nếu một số cổ phiếu vốn hóa lớn đảo chiều giảm.

Cơ hội không đến từ sự bi quan mà từ các biện pháp và diễn biến thực tế của thị trường. Ông Bùi Văn Huy, Phó Giám đốc FIDT, cho rằng thị trường hiện vẫn chịu nhiều thông tin hỗ trợ cả nội tại và nước ngoài nhưng VN-Index vẫn chưa có nhịp tăng rõ ràng. Dòng tiền tập trung ở một số nhóm cổ phiếu riêng lẻ và chưa lan tỏa toàn thị trường.

Theo ông Huy, diễn biến này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư quốc tế khi Fed được cho là sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt và đồng USD mạnh lên gây áp lực lên các tài sản rủi ro. Trong ngắn hạn, yếu tố quan trọng là thanh khoản; nếu thanh khoản vẫn chưa quay trở lại, vùng 1.850-1.900 điểm có thể tiếp tục là vùng giữ chỉ số.

Ông cho rằng đó là một thời điểm để phân tích dài hạn và nhận diện cơ hội ở những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt. VN-Index được cho là cần bổ sung thông tin kết quả kinh doanh quý II để xác nhận nhịp tăng, đồng thời MSCI vẫn còn cơ hội nâng hạng trong dài hạn nếu thị trường tiếp tục cải thiện về tính minh bạch và vốn hóa.

Với quan điểm ngắn hạn, ông Nguyễn Tấn Phong, Chuyên gia Phân tích Chứng khoán tại Pinetree, cho rằng thị trường tuần trước phục hồi nhẹ nhờ lực kéo từ nhóm cổ phiếu trụ, đặc biệt Vingroup và VIC. Tuy nhiên, đà tăng nhanh chóng suy yếu khi nhóm vốn hóa lớn điều chỉnh, khiến thị trường quay lại trạng thái giằng co và áp lực từ xu hướng bán ròng của nước ngoài vẫn hiện hữu.

Ông Phong dự báo kịch bản phổ biến cho tuần tới là “xanh vỏ, đỏ lòng” khi dòng tiền luân phiên giữ các cổ phiếu trụ quanh khu vực 1.850-1.890 điểm và đa số cổ phiếu khác giao dịch ở mức kém sắc hơn. Thanh khoản thấp cho thấy dòng tiền lớn chưa tham gia mạnh, trong khi dòng tiền nội vẫn thận trọng và chọn mua ở mức giá thấp khi có xuống giảm ngắn hạn. Rủi ro lớn vẫn nằm ở sự phụ thuộc quá lớn vào một số cổ phiếu trụ và tác động từ diễn biến trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Để quản trị danh mục, các chuyên gia gợi ý ưu tiên những doanh nghiệp có nền tảng tốt và câu chuyện tăng trưởng riêng, đồng thời cân nhắc chốt lời từng phần tại các cổ phiếu đã tăng nóng. Đối với nhà đầu tư chưa giải ngân, nên duy trì trạng thái quan sát nếu không có lợi thế giao dịch ngắn hạn, bởi rủi ro đang ở mức cao so với cơ hội.

• Thanh khoản thị trường vẫn ở mức thấp và cần sự trở lại của dòng tiền lớn.
• VN-Index vẫn chịu áp lực từ sự mạnh lên của đồng USD và định hướng của Fed.
• Rủi ro phụ thuộc vào nhóm cổ phiếu trụ và diễn biến trên thị trường Mỹ.
• Xu hướng MSCI và quy định pháp lý được xem là yếu tố ảnh hưởng đến định giá và dòng vốn trung–dài hạn.