Dòng tiền rời quỹ cổ phiếu, nhịp điều chỉnh chờ cơ hội mới

Diễn biến dòng tiền quỹ cổ phiếu và nhịp điều chỉnh

Theo dữ liệu của FiinGroup, tháng 5/2026 ghi nhận áp lực rút ròng quay trở lại ở nhóm quỹ cổ phiếu. Đây cũng là tháng thứ 31 liên tiếp có sự rút ròng với tổng giá trị lũy kế lên tới 69,4 nghìn tỷ đồng. Hiệu suất bình quân của nhóm này giảm -1,4% trong tháng 5 sau khi tăng +2,2% ở tháng trước. Có tới 70/86 quỹ ghi nhận hiệu suất âm.

Nhà đầu tư có thể nhận thấy rằng rút ròng không đồng nghĩa với việc thị trường xấu đi. Việc phân tích sâu vào danh mục và hành động của các quỹ đầu tư cho thấy bức tranh còn nhiều yếu tố tích cực. Dữ liệu cho thấy 19 trên 37 quỹ mở cổ phiếu tăng tỷ trọng tiền mặt trong tháng 5, phản ánh sự thận trọng trước các nhịp điều chỉnh ngắn hạn nhưng vẫn sẵn sàng giải ngân khi cơ hội xuất hiện.

Đáng chú ý, dòng tiền mua ròng vẫn tập trung vào các nhóm được đánh giá có triển vọng như công nghệ thông tin, bất động sản và ngân hàng. Các cổ phiếu FPT, VIC, DXG, VCB, VPB, HDB hay LPB nằm trong nhóm được các quỹ cải thiện tỷ trọng. Trong khi đó, nhóm ETF tham chiếu theo VN Diamond và VNFINSELECT vẫn duy trì hiệu suất dương nhờ nắm giữ tỷ trọng cao các cổ phiếu tăng giá trong tháng.

Trong bối cảnh này, hiệu quả của Evang (EVESG) Eastspring Investments Việt Nam đạt mức sinh lời 3,4% trong 5 tháng đầu năm, cải thiện so với mức giảm 2,1% cùng kỳ năm 2025. Kết quả này được hỗ trợ đáng kể từ việc nắm giữ tỷ trọng cao ở VIC và VHM. Những diễn biến này cho thấy thị trường vẫn có cơ hội, nhưng việc lựa chọn cổ phiếu và sự linh hoạt của từng quỹ đầu tư mới là yếu tố quyết định trong bối cảnh dòng tiền đang phân hóa mạnh.

Kiên nhẫn trước cơ hội mới là thông điệp được các chuyên gia nhấn mạnh khi một cổ phiếu tăng mạnh có thể bị suy diễn là đỉnh cao. Theo ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn, Giám đốc Nghiệp vụ cấp cao tại Dragon Capital Việt Nam (Dragon Capital), nhiều đánh giá trên thị trường chưa dựa trên phân tích báo cáo tài chính hoặc bản cáo bạch. Trong chiến lược của quỹ DCDS, yếu tố khách quan và khả năng phản ứng kịp thời được ưu tiên hàng đầu. Các dữ liệu tháng 5 cho thấy 70/86 quỹ cổ phiếu ghi nhận hiệu suất âm, còn EVESG đạt lợi nhuận 3,4% nhờ nắm giữ VIC/VHM ở mức cao, cho thấy một bức tranh phân hóa của thị trường và sự cần thiết của sự linh hoạt trong danh mục.

Nhìn chung, các diễn biến vừa qua cho thấy thị trường không thiếu cơ hội nhưng nhà đầu tư cần phân tích kỹ lưỡng và theo dõi diễn biến dòng tiền. Dòng tiền rút khỏi quỹ cổ phiếu được xem như một giai đoạn sàng lọc và điều chỉnh ngắn hạn, chứ không phải tín hiệu của suy thoái dài hạn.