[LIVE] ĐHĐCĐ CII: Dự kiến mở bán 2.800 căn hộ để có nguồn tiền trả cổ tức, không hứa hẹn về tiến độ dự án Thủ Thiêm

Thông tin tổng quan về ĐHĐCĐ CII (LIVE)

Trong sáng nay, Ban lãnh đạo CII trình bày kế hoạch kinh doanh cho năm 2026 với mục tiêu doanh thu 3.720 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế thuộc về cổ đông công ty mẹ ở mức 225 tỷ đồng. Đồng thời, đại hội đề xuất điều chỉnh chính sách cổ tức và các phương án huy động vốn cho giai đoạn tới. Những nội dung này được trình bày nhằm chuẩn bị nguồn lực cho danh mục dự án lớn và đà tăng trưởng được kỳ vọng.

Phiên thảo luận bắt đầu từ khoảng 10h và tập trung vào tiến độ cũng như triển vọng của dự án TOD Hàng Xanh. Ông Lê Quốc Bình, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc, cho biết CII mong muốn tham gia dự án TOD tại khu vực này, dù chưa được giao làm nhà đầu tư chính thức.

Hang Xanh được nhắc tới như một điểm giao quan trọng của các tuyến metro số 2 và 5, với kỳ vọng kết nối thuận lợi tới các khu vực trọng điểm như sân bay Tân Sơn Nhất và Long Thành. Ông Bình cho rằng TOD trên thế giới không lỗ vì hệ số sử dụng đất cao và đây là mô hình đô thị có khả năng tăng giá trị tài sản và dòng tiền dài hạn. Dựa trên quan điểm này, CII cho thấy tham vọng tham gia sâu vào mô hình đô thị kết hợp giao thông công cộng tại khu vực này.

Tại phần thị trường và khách hàng, Hang Xanh được cho là có quy mô hấp thụ lớn với nhóm khách hàng rộng gồm sinh viên, nhân viên văn phòng và doanh nghiệp vừa và nhỏ. Đại hội nhấn mạnh rằng CII vẫn hướng tới các mô hình đô thị gắn với giao thông công cộng và tập trung vào những dự án có dòng tiền ổn định để tối ưu nguồn lực đầu tư.

Chính sách cổ tức và huy động vốn cho giai đoạn đầu tư

Về cổ tức, HĐQT đề xuất chuyển sang cơ chế cổ tức linh hoạt, cho phép hội đồng chủ động quyết định việc tạm ứng cổ tức bằng tiền với tổng mức không vượt quá 16% vốn điều lệ và phụ thuộc vào tình hình tài chính tại từng thời điểm. Động thái này phản ánh ưu tiên giữ lại nguồn lực để tài trợ cho chu kỳ đầu tư quy mô lớn. Khi các dự án hoàn thành và tạo dòng tiền ổn định, cổ tức sẽ được xem xét điều chỉnh phù hợp hơn.

Danh mục dự án của CII được cho là rất lớn, với tổng nhu cầu vốn > 537.000 tỷ đồng. Riêng năm 2026, nhu cầu vốn được ước tính khoảng 50.788 tỷ đồng, tập trung vào các dự án hạ tầng và bất động sản. Động thái huy động vốn đa kênh bao gồm phát hành trái phiếu chuyển đổi và bảo lãnh cho các khoản vay liên quan đến dự án được nêu rõ nhằm đảm bảo nguồn vốn cho giai đoạn đầu tư.

Ghi nhận doanh thu và định giá tài sản

CII giải thích rằng doanh thu bất động sản được ghi nhận khi bàn giao sản phẩm, trong khi doanh thu từ BOT được ghi nhận theo thực tế thu phí. Chi phí lãi vay và khấu hao được ghi nhận theo tiến độ đầu tư, khiến lợi nhuận kế toán ở giai đoạn đầu thường ở mức thấp. Bên cạnh đó, nhiều tài sản và quỹ đất vẫn được ghi nhận theo giá gốc, tạo ra khoảng cách giữa giá trị sổ sách và giá trị thực tế.

Theo định hướng báo cáo thường niên, danh mục dự án trọng điểm của CII tập trung vào hạ tầng giao thông và đô thị gắn với giao thông công cộng, nhằm phát triển bền vững thay vì tối ưu lợi nhuận ngắn hạn. Dòng tiền từ hoạt động thu phí được xem là nguồn thu nền tảng để duy trì hoạt động trong khi các dự án đang trong giai đoạn đầu tư.

Để đáp ứng nhu cầu vốn, CII trình các phương án huy động, bao gồm phát hành trái phiếu chuyển đổi ra công chúng và tham gia bảo lãnh cho các khoản vay liên quan đến dự án. Việc duy trì nhiều kênh huy động cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức cao để tài trợ cho chu kỳ đầu tư hiện tại. Đại hội kết thúc với việc thông qua tất cả tờ trình được đề xuất.

Điểm nổi bật tại ĐHĐCĐ và tác động tới định giá

• CII công bố mục tiêu doanh thu 3.720 tỷ đồng và lợi nhuận ròng 225 tỷ đồng cho năm 2026.
• 16% vốn điều lệ được dùng cho tạm ứng tiền mặt tùy tình hình tài chính.
• 537.000 tỷ đồng, với riêng năm 2026 khoảng 50.788 tỷ đồng.

Đại hội đồng cổ đông đã kết thúc sau khi thông qua tất cả các tờ trình và diễn ra theo đúng kế hoạch, với sự đồng thuận từ các thành viên tham dự. Những nội dung liên quan đến cổ tức linh hoạt và chiến lược huy động vốn được kỳ vọng sẽ ảnh hưởng tới dòng tiền và định giá cổ phiếu CII trong ngắn và trung hạn. Theo ghi nhận, các dự án hạ tầng mà CII đang theo đuổi sẽ tiếp tục định hình chiến lược tăng trưởng trong giai đoạn tới.