Các công ty chứng khoán lãi trước thuế gần 10.000 tỷ đồng trong quý đầu năm: "Ngôi vương" đổi chủ, một tên tuổi bốc hơi gần 60% lợi nhuận

Tình hình lợi nhuận ngành chứng khoán quý 1/2026

Tổng lợi nhuận trước thuế của ngành chứng khoán trong quý 1/2026 ước đạt 9.700 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ năm 2025. Tuy nhiên, so với quý 4/2025, con số này giảm khoảng 19%, đánh dấu quý thứ hai liên tiếp lợi nhuận đi xuống theo quý. Dòng tiền ngành vẫn ở mức cao so với đầu năm 2025, song cùng lúc cho thấy sự hạ nhiệt của thị trường chung sau giai đoạn thăng hoa.

Đầu tàu lợi nhuận và diễn biến tại nhóm công ty lớn

Trong quý 1/2026, SSI ghi nhận 1.593 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế hợp nhất, vươn lên vị trí quán quân toàn ngành với mức tăng 33% so với cùng kỳ năm trước.

Đồng thời, VPS đạt 1.547 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, tăng 68% so với cùng kỳ và tăng 21% so với quý 4/2025.

Trong khi đó, TCBS ghi nhận 1.458 tỷ đồng lợi nhuận quý 1/2026, giảm 28% so với quý 4/2025 nhưng vẫn cao hơn 11% so với cùng kỳ 2025. (Một số nguồn cho biết quý 4/2025 TCBS đã đạt mức kỷ lục >2.041 tỷ đồng.)

Nhóm công ty tầm trung và diễn biến lãi trước thuế

Ở nhóm công ty tầm trung, VNDirect cho thấy tín hiệu phục hồi rõ rệt với lãi trước thuế 681 tỷ đồng, tăng 81% so với quý 4/2025 và tăng 42% so với cùng kỳ.

Ở chiều ngược lại, VPBankS chịu áp lực khi lợi nhuận lùi về 514 tỷ đồng, giảm gần 58% so với mức đỉnh quý trước. VCI đạt khoảng 404 tỷ đồng, giảm ~25% so với quý 4/2025.

Trên thực tế, thị trường chứng khoán đã qua thời kỳ "tiền rẻ và dễ dãi". Thanh khoản có dấu hiệu chững lại, mảng tự doanh tại nhiều công ty bắt đầu chịu áp lực từ sự rung lắc và phân hóa của các nhóm cổ phiếu trụ cột. Bên cạnh đó, chi phí vốn ở mức cao hơn cũng ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động cho vay ký quỹ – một nguồn thu quan trọng của ngành.

Triển vọng và động lực dài hạn

Về dài hạn, tiến trình phát triển thị trường vốn và khả năng nâng hạng bởi các tổ chức xếp hạng toàn cầu như FTSE Russell tiếp tục là động lực cho thị trường và các công ty chứng khoán. Trong bối cảnh ấy, ngành chứng khoán được kỳ vọng hưởng lợi từ động lực giao dịch tăng lên ở mức cấu trúc và cải thiện quy mô thị trường. Những yếu tố này được xem là nền tảng cho tăng trưởng bền vững trong dài hạn.