Theo báo cáo thường niên năm 2025 của ACV ghi nhận sự tăng đột biến của phụ phí bay, với mức phụ thu vật lý đạt 39,6 USD mỗi thùng và được mô tả là tăng 20 lần so với trước đây. Các hãng hàng không nội địa đã ưu tiên khai thác các tuyến bay trọng điểm nhằm giảm thiểu tác động lên chi phí và giá vé.
Nguyên nhân chính là khủng hoảng nguồn cung nhiên liệu Jet A1 do xung đột ở Trung Đông, khiến nguồn cung bị đứt gãy và giá nhiên liệu leo thang. Hiện nay, nguồn cung Jet A1 trong nước chỉ đáp ứng khoảng 20% nhu cầu, phần còn lại phụ thuộc vào nhập khẩu từ các nước như Trung Quốc, Thái Lan, và Hàn Quốc, trong khi nhiều nước đang thắt chặt xuất khẩu. Một số đối tác đã thông báo trì hoãn giao hàng trong tháng 4 và cân nhắc áp dụng điều khoản bất khả kháng.
Đại diện ngành cho biết nhiên liệu chiếm từ 30-40% chi phí khai thác, đẩy chi phí cho mỗi chuyến bay và tạo thách thức trong việc duy trì giá vé cạnh tranh. Ông Đào Đức Vũ, Phó tổng giám đốc Sun PhuQuoc Airways, cho biết ba thách thức lớn là giá dầu tăng, sự ổn định nguồn cung và khả năng chuyển chi phí gia tăng sang giá vé. Đại diện Vietravel Airlines bổ sung rằng chi phí nhiên liệu dự kiến tăng từ 20-30% so với trước khủng hoảng.
Trước áp lực này, Cục Hàng không Việt Nam đề xuất tách chi phí nhiên liệu khỏi giá vé thông qua cơ chế phụ thu, nhằm ổn định thị trường và giảm cú sốc cho hành khách. Các hãng nội địa đang điều chỉnh chiến lược khai thác bằng cách ưu tiên các đường bay chủ lực và giảm tần suất ở các tuyến kém hiệu quả. Bên cạnh đó, một số hãng dồn chuyến, tối ưu tải trọng và tạm dừng bay khung giờ đêm (0-5h).
Các yếu tố rủi ro khác như biến động tỉ giá, lãi suất và bối cảnh kinh tế quốc tế được nhấn mạnh có thể ảnh hưởng tới hiệu quả khai thác. ACV cho biết chi phí đầu tư cho phát triển bền vững và nhiên liệu hàng không bền vững (SAF) sẽ tiếp tục áp lực lên chi phí vận hành. Tình hình này có thể ảnh hưởng đến dòng tiền và kế hoạch tài chính ngắn hạn của các hãng hàng không, đồng thời tác động tới định giá cổ phiếu trong ngắn hạn.
Trên bình diện rủi ro vĩ mô, ACV nhắc đến các yếu tố như biến động tỉ giá và lãi suất có thể ảnh hưởng đến hiệu quả khai thác, cùng với chi phí đầu tư cho phát triển bền vững và nhiên liệu hàng không bền vững (SAF). Các hãng hàng không có thể phải điều chỉnh kế hoạch tài chính ngắn hạn và dòng tiền theo diễn biến chi phí nhiên liệu và cơ chế phụ thu. Những thước đo này cho thấy ngành hàng không Việt Nam đang đối mặt với áp lực tăng chi phí trong ngắn hạn nhưng có thể duy trì đà phục hồi nhờ kiểm soát hiệu quả vận hành và thị trường vé.