Trung Quốc gấp rút 'cứu' thị trường chứng khoán

Bắc Kinh tung 'đội ngũ quốc gia' cứu thị trường chứng khoán

Trong bối cảnh chỉ số CSI 300 rơi vào vùng giá xuống (giảm hơn 20% so với đỉnh tháng 6), Trung Quốc đã triển khai các quỹ đầu tư và công ty môi giới nhà nước mua cổ phiếu nhằm ngăn đà bán tháo của nhà đầu tư nội địa. Theo Macquarie, hoạt động mua ròng mạnh nhất kể từ tháng 4/2025 đã được ghi nhận ở các quỹ ETF trong nước, chủ yếu do Central Huijin - nhà đầu tư sở hữu nhà nước - thực hiện.

Áp lực bán cũng lan sang Hồng Kông khi nhà đầu tư đại lục rút khoảng 20 tỷ HKD (2,5 tỷ USD) trong tháng này, có thể là mức cao nhất kể từ tháng 7/2021. Chỉ số Hang Seng giảm hơn 12% từ đầu năm, trong khi chỉ số công nghệ mất hơn 30%. Nguyên nhân được chỉ ra bao gồm sự đảo chiều của nhóm cổ phiếu AI, kinh tế tăng trưởng chậm lại và chính sách tài khóa thắt chặt.

Các cổ phiếu công nghệ chịu tổn thất nặng nề: CATL, nhà sản xuất pin lớn nhất thế giới, giảm 37% từ đầu năm; CXMT – nhà sản xuất chip DRAM hàng đầu Trung Quốc – mất 20% chỉ trong một tháng. Chuyên gia Goldman Sachs nhận định chính sách tài khóa đã chuyển sang thắt chặt, gây bất ngờ so với kỳ vọng đầu năm. Đầu tư tài sản cố định giảm 7,2% trong 9 tháng, doanh số bán lẻ yếu, dù xuất khẩu tăng mạnh.

Giới phân tích cho rằng việc tăng cường giám sát tài sản ở nước ngoài và lo ngại thuế mới đang thúc đẩy nhà đầu tư giàu có bán cổ phiếu. Tuy nhiên, Hội nghị Trung ương 5 khóa XX đang diễn ra tuần này có thể mang lại điều chỉnh chính sách. Theo Goldman Sachs, thị trường vẫn cần sự phục hồi nhu cầu nội địa để tăng trưởng bền vững, việc mua vào của đội ngũ quốc gia chỉ tạo đáy ngắn hạn.