Sức hấp dẫn của cổ phiếu so với tiền gửi còn hạn chế, kết quả kinh doanh quý 3 là phép thử
NeoAI tóm tắt
Bài phân tích của Mirae Asset cho thấy sức hấp dẫn tương đối của cổ phiếu so với tiền gửi vẫn còn hạn chế khi chênh lệch chỉ khoảng 0,2 điểm phần trăm, trong bối cảnh lạm phát tăng cao. Tuy nhiên, các ngân hàng đã đồng loạt giảm lãi suất huy động từ ngày 20/10, giúp thu hẹp khoảng cách này và hỗ trợ dòng tiền quay trở lại thị trường. Mirae Asset dự báo VN-Index có thể thiết lập vùng hỗ trợ 1.700–1.740 điểm và thử thách mốc 1.800 điểm. Thông tin mang tính vĩ mô, tác động tích cực đến toàn thị trường nhưng chưa có phân tích cụ thể cho từng cổ phiếu.
Chênh lệch hấp dẫn giữa cổ phiếu và tiền gửi vẫn mỏng manh
Theo Mirae Asset, mức lãi suất tiền gửi cao nhất trên thị trường hiện vẫn ở khoảng 7,2%, trong khi tỷ suất lợi nhuận trên giá cổ phiếu của VN-Index đạt 7,4%. Chênh lệch chỉ khoảng 0,2 điểm phần trăm, cho thấy sức hấp dẫn tương đối của cổ phiếu so với tiền gửi vẫn còn hạn chế, đặc biệt trong bối cảnh lạm phát tăng cao.
Chỉ số giá tiêu dùng tháng 9 đã tăng 5,08% theo thông tin từ các đại biểu Quốc hội, khiến lợi suất thực của các kênh đầu tư trở nên kém hấp dẫn hơn. Để cải thiện sức hút của thị trường chứng khoán, Mirae Asset cho rằng cần có sự kết hợp giữa việc hạ lãi suất huy động, kiểm soát lạm phát và tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết.
Ngân hàng đồng loạt giảm lãi suất
Thực tế, các ngân hàng thương mại đã bắt đầu hành động. Ngày 19/10, các ngân hàng thống nhất giảm lãi suất tiền gửi niêm yết tối thiểu 50 điểm cơ bản đối với kỳ hạn từ 6 tháng trở lên. Bốn ngân hàng lớn (Vietcombank, Agribank, BIDV, VietinBank) đã hạ lãi suất kỳ hạn 12 tháng từ 5,9% xuống 5,4%/năm, bắt đầu từ ngày 20/10.
Tính đến ngày 21/10, đã có ít nhất 24 ngân hàng giảm lãi suất kỳ hạn 12 tháng, với mức giảm sâu nhất lên tới 0,9 điểm phần trăm. Động thái này được kỳ vọng sẽ giúp thu hẹp khoảng cách giữa lãi suất tiền gửi và tỷ suất lợi nhuận từ cổ phiếu, qua đó hỗ trợ dòng tiền quay trở lại thị trường chứng khoán.
Triển vọng thị trường và rủi ro cần theo dõi
Mirae Asset dự báo VN-Index có thể thiết lập vùng hỗ trợ ngắn hạn quanh 1.700–1.740 điểm, từ đó phục hồi và thử thách ngưỡng kháng cự tâm lý 1.800 điểm. Thanh khoản tuần qua đã tăng khoảng 20% lên mức 13.000 tỷ đồng/phiên, nhưng khối ngoại vẫn bán ròng 969 tỷ đồng.
Nhà đầu tư cần lưu ý các rủi ro từ cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản và châu Âu trong tháng 10, cũng như cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ vào ngày 3/11. Bên cạnh đó, hiệu quả của các chính sách thúc đẩy tăng trưởng, khơi thông dòng vốn và tiến trình nâng hạng thị trường theo chuẩn MSCI sẽ là những yếu tố quyết định xu hướng trung hạn.