Masan vượt kế hoạch lợi nhuận, HSC và HSBC duy trì đánh giá tích cực về triển vọng doanh nghiệp

Masan vượt kế hoạch lợi nhuận cả năm nhờ tăng trưởng mạnh mẽ

Tập đoàn Masan (HOSE: MSN) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2026 với doanh thu thuần hợp nhất đạt 36.981 tỷ đồng, tăng 74,7% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 4.552 tỷ đồng, gấp 2,4 lần cùng kỳ năm trước.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt 89.118 tỷ đồng, tăng 52,7% và lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 10.325 tỷ đồng, gấp 2,3 lần cùng kỳ. Đáng chú ý, con số này đã vượt mục tiêu cơ sở điều chỉnh 10.000 tỷ đồng cho cả năm 2026 và cao gấp khoảng 1,5 lần kết quả năm 2025.

Tình hình tài chính của Tập đoàn tiếp tục cải thiện khi tỷ lệ nợ vay ròng/EBITDA giảm từ 2,7 lần cuối năm 2025 xuống còn 2,0 lần tại cuối quý 3/2026. Dòng tiền tự do 12 tháng gần nhất đạt 10.794 tỷ đồng, tăng 16% so với cuối năm trước.

Mảng tiêu dùng – bán lẻ tăng trưởng vượt trội

Hệ điều hành Tiêu dùng (cOS) của Masan ghi nhận doanh thu quý 3 đạt 22.656 tỷ đồng, tăng 18,7% và lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 3.640 tỷ đồng, tăng 18,1% so với cùng kỳ. WinCommerce (WCM) – chuỗi bán lẻ – có doanh thu quý 3 tăng 21,2%, lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số tăng 86% lên 325 tỷ đồng, biên lợi nhuận ròng cải thiện từ 1,2% lên 2,5%.

Trong 9 tháng, WCM mở mới thuần 894 cửa hàng, nâng tổng mạng lưới lên 5.486 điểm bán. Doanh thu tại các cửa hàng hiện hữu tăng 7,0% trong quý 3 và 11,4% sau 9 tháng. Khu vực nông thôn tiếp tục là trọng tâm mở rộng với thời gian hoàn vốn dưới 3 năm.

Masan Consumer (HOSE: MCH) ghi nhận doanh thu quý 3 tăng 16,3% – mức cao nhất trong ba năm – và lũy kế 9 tháng tăng 14,6%. Ngành hàng Thực phẩm Tiện lợi tăng trưởng 19,3%, trong đó danh mục cao cấp tăng gần 30% và thị phần theo giá trị tăng khoảng 2 điểm phần trăm từ đầu năm.

Các thương hiệu chủ lực như Nam Ngư ghi nhận sản lượng tăng ở mức hai chữ số cao, thị phần phục hồi lên khoảng 66–67%. CHIN-SU duy trì tiến độ hướng tới mục tiêu tăng trưởng khoảng 15% trong năm 2026.

Masan MEATLife và mảng vật liệu chiến lược

Masan MEATLife (UPCoM: MML) ghi nhận doanh thu thịt chế biến quý 3 tăng khoảng 34%, đóng góp khoảng 40% tổng doanh thu, với biên lợi nhuận gộp cao gấp khoảng hai lần thịt tươi. Lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số 9 tháng đạt 436 tỷ đồng, vượt mức cao nhất trong kế hoạch cả năm là 300 tỷ đồng.

Masan High-Tech Materials (UPCoM: MSR) đạt doanh thu quý 3/2026 là 14.557 tỷ đồng, gấp 7,1 lần cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số đạt 2.148 tỷ đồng, tăng 29% so với quý trước và so với mức 5 tỷ đồng cùng kỳ năm 2025. Kết quả được hỗ trợ bởi giá vonfram thuận lợi và hiệu quả vận hành cải thiện, với giá APT bình quân đạt 3.129 USD/mtu, cao gần 6 lần cùng kỳ.

MSR đang chuyển kết quả kinh doanh thành dòng tiền cho cổ đông. Sau khi chi trả 1.000 đồng/cổ phiếu vào tháng 9/2026, Đại hội đồng cổ đông ngày 19/10 đã thông qua đợt tạm ứng cổ tức thứ hai ở mức 5.000 đồng/cổ phiếu. Tổng cổ tức tiền mặt năm 2026 dự kiến đạt 6.000 đồng/cổ phiếu, tương đương khoảng 6.600 tỷ đồng. Từ năm 2027, MSR định hướng chi trả cổ tức hằng năm tối thiểu 50% lợi nhuận sau thuế.

Ngày 1/10/2026, Elmet Group – doanh nghiệp Mỹ có quan hệ khách hàng hơn 12 năm với MSR – hoàn tất giao dịch đầu tư và trở thành cổ đông chiến lược đầu tiên trong chương trình thu hút đối tác dài hạn.

Đánh giá tích cực từ tổ chức phân tích

Trong báo cáo ngày 26/10/2026, Chứng khoán TP.HCM (HSC) nâng mức định giá mục tiêu đối với MSN thêm 20%, lên 136.600 đồng/cổ phiếu, nhờ triển vọng lợi nhuận từ MSR, MCH và WCM. Cùng ngày, HSBC duy trì mức định giá mục tiêu 111.100 đồng/cổ phiếu và tiếp tục đánh giá tích cực về triển vọng của Masan.

Với chiến lược mở rộng bán lẻ có lợi nhuận, phát triển thương hiệu tiêu dùng giá trị cao và gia tăng đóng góp từ vật liệu chiến lược, Masan được kỳ vọng tiếp tục củng cố năng lực tài chính và tạo giá trị dài hạn cho cổ đông trong giai đoạn tới.