VN-Index lao dốc 4 tuần liên tiếp, áp lực vẫn bủa vây

VN-Index khép lại tuần biến động với bốn tuần liên tiếp giảm

VN-Index đóng cửa tại 1.686,11 điểm sau một tuần đầy thử thách, giảm 101,3 điểm tương đương 5,67%. Đây là nhịp giảm mạnh nhất kể từ đợt biến động liên quan đến căng thẳng địa chính trị hồi đầu tháng 3/2026 và khiến chỉ số rơi xuyên ngưỡng 1.700 điểm.

Trong cả tuần vừa qua, dòng vốn nước ngoài tiếp tục bán ròng mạnh với tổng giá trị khoảng 3.800 tỷ đồng, riêng trên HoSE đạt gần 3.750 tỷ đồng. Phiên 22/7 ghi nhận mức bán ròng lên tới khoảng 2.000 tỷ đồng, chiếm một phần lớn đà rút ròng toàn tuần. Ở chiều mua, HPG dẫn đầu với giá trị mua ròng 87 tỷ đồng, bên cạnh sự hiện diện của các chứng chỉ quỹ E1VFVN30 và VNM.

Khối ngoại liên tục rút ròng khiến tâm lý thị trường thận trọng, nhất là khi thanh khoản nội tại vẫn ở mức thấp. Theo các chuyên gia từ Chứng khoán Kirin (CSI), đợt điều chỉnh này chịu tác động đồng thời từ nhiều yếu tố quốc tế chứ không chỉ riêng yếu tố nội tại.

Giá dầu Brent vượt ngưỡng 100 USD/thùng khi căng thẳng Trung Đông leo thang, đẩy lên mối lo về lạm phát toàn cầu. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm ở quanh 4,7% tạo áp lực lên kỳ vọng FED tiếp tục thắt chặt tiền tệ. Đồng thời, chính sách thuế mới của chính quyền Tổng thống Donald Trump đối với hàng hóa Việt Nam được cho là rào cản tiềm ẩn cho hoạt động xuất khẩu, bất chấp mức thuế 12,5% theo Mục 301 ít nhiều được đánh giá nhẹ nhàng hơn so với dự báo trước đó.

Theo ông Hoàng Xuân Chiến - Giám đốc phát triển kinh doanh Khối tư vấn đầu tư của VPS, sau đợt chiết khấu mạnh, VN-Index có khả năng chuyển sang giai đoạn tích lũy, với vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.650-1.660 điểm. Nếu lực cầu được duy trì, chỉ số có thể hồi phục đến vùng 1.700-1.720 điểm trong tuần này. Định giá đã trở nên hấp dẫn hơn sau đợt điều chỉnh, và mùa báo cáo quý II được kỳ vọng sẽ phân hóa dòng tiền vào các doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng tích cực.

Theo Chứng khoán SHS, xu hướng giảm vẫn còn khi nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn vẫn trong quá trình điều chỉnh và áp lực hạ tỷ trọng margin vẫn hiện hữu. Trong khi đó, CSI cho rằng VN-Index có thể kiểm định vùng hỗ trợ quanh 1.630 điểm nếu áp lực bán quay trở lại, dù kịch bản hồi phục kỹ thuật lên vùng 1.720 điểm vẫn có thể diễn ra trước khi bước vào nhịp điều chỉnh mới.

Trong bối cảnh yếu tố ngoại tiếp tục bất định, các nhà phân tích khuyến nghị duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý, ưu tiên các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc và hạn chế dùng đòn bẩy xem xét trong giai đoạn thị trường còn biến động. Bên cạnh đó, nhà đầu tư được nhắc nhở theo dõi các sự kiện quốc tế như họp Fed, công bố GDP Mỹ quý II, chỉ số lạm phát PCE, cùng kết quả kinh doanh của các ông lớn công nghệ nhằm đánh giá tác động tới dòng vốn toàn cầu và tâm lý thị trường trong nước.