Cổ phiếu Thế giới Di động bất ngờ "có biến"

MWG chịu áp lực bán mạnh đẩy vốn hóa xuống dưới mức 100.000 tỷ đồng

Phiên 27/7, MWG đã trở thành tâm điểm bán tháo khi giảm kịch sàn xuống 63.300 đồng/cổ phiếu ở tình trạng "trắng bên mua", với dư bán ở mức sàn lên tới hàng trăm nghìn đơn vị. Vốn hóa của MWG theo đó chỉ còn khoảng 93.400 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 32% so với đỉnh thiết lập hồi đầu tháng 2 và không còn nằm trong nhóm doanh nghiệp có vốn hóa trên 100.000 tỷ đồng.

Điểm đáng chú ý là nhịp giảm mạnh của MWG không bắt nguồn từ thông tin bất lợi về hoạt động của doanh nghiệp. Công ty vẫn duy trì nền tảng kinh doanh tích cực và đang bước vào thời điểm chi trả cổ tức cho cổ đông. Cụ thể, ngày 30/7 MWG sẽ chốt danh sách cổ đông nhận cổ tức đợt 1/2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 10%, và dự kiến thanh toán vào ngày 6/8. Theo ĐHĐCĐ thường niên 2026, tổng cổ tức tiền mặt cho năm 2025 được công bố ở mức 20%. Với gần 1,47 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, MWG ước thanh toán khoảng 1.500 tỷ đồng.

Ở góc độ hoạt động kinh doanh, MWG đặt mục tiêu doanh thu 185.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 9.200 tỷ đồng trong năm 2026, lần lượt tăng 19% và 30% so với năm trước. Sau nửa đầu năm, công ty đã ghi nhận doanh thu hợp nhất 95.305 tỷ đồng, tăng gần 29% so với cùng kỳ và hoàn thành khoảng 52% kế hoạch năm. Sự tăng trưởng được dẫn dắt bởi hai động lực chính là chuỗi Điện Máy Xanh và Bách Hóa Xanh.

Theo ông Lương Duy Phước – Giám đốc Nghiên cứu thị trường tại Chứng khoán Kafi, thị trường thường định giá dựa vào kỳ vọng tương lai nhiều hơn kết quả hiện tại. Ông cho rằng các doanh nghiệp đầu ngành như MWG thường được giao dịch ở mức định giá cao nhờ triển vọng tăng trưởng, nhưng khi tâm lý thị trường xấu đi hoặc dòng tiền rút khỏi tài sản rủi ro, nhóm cổ phiếu có định giá cao sẽ chịu áp lực điều chỉnh mạnh nhất. MWG cũng có thanh khoản lớn và được nhiều quỹ nắm giữ, nên thường bị bán mạnh để cân bằng danh mục trong các nhịp thị trường biến động.

Ở góc nhìn dài hạn, nhiều tổ chức vẫn duy trì quan điểm tích cực. Trong báo cáo gần đây, MB Securities (MBS) nhận định mảng bán lẻ không thiết yếu vẫn chịu áp lực từ lãi suất và giá bất động sản bật lên, trong khi ngành điện tử tiêu dùng được kỳ vọng hưởng lợi từ quản lý thuế thương mại điện tử và tăng cường chống hàng giả. Điều này được cho là nền tảng để các chuỗi bán lẻ lớn như MWG, FRT và DGW mở rộng thị phần. MBS vẫn xếp MWG vào danh sách cổ phiếu khuyến nghị cho chiến lược 2026, với định giá hiện tại được cho là hấp dẫn so với triển vọng tăng trưởng và PEG dự phóng giai đoạn 2026-2027 ở mức khoảng 0,4 lần. Động lực dài hạn được kỳ vọng từ Bách Hóa Xanh và kỳ vọng IPO cho mảng Thế Giới Di Động - Điện Máy Xanh cùng EraBlue có thể tạo dư địa để cổ phiếu được định giá lại trong trung và dài hạn.

Điểm nổi bật từ góc nhìn thị trường được tổng hợp như sau:

• MWG vẫn nằm ở định giá cao nhờ triển vọng tăng trưởng mạnh, nhưng chịu áp lực khi thị trường biến động và dòng tiền rút khỏi tài sản rủi ro.