Chứng khoán giảm mạnh nhất 4 tháng, dòng tiền có bắt đáy?

Thị trường chứng khoán Việt Nam tuần qua chịu áp lực và dòng tiền bắt đáy thận trọng

Tuần giao dịch vừa qua ghi nhận lực bán trên thị trường chứng khoán suy yếu, song dòng tiền bắt đáy vẫn khá thận trọng. Các công ty chứng khoán cho rằng nhà đầu tư ưu tiên quản trị rủi ro và chờ tín hiệu xác nhận từ xu hướng trước khi gia tăng vị thế. Thị trường trải qua tuần giảm mạnh nhất trong 4 tháng, với áp lực bán vẫn tồn tại nhưng đã giảm ở nhiều nhóm ngành.

Về mặt kỹ thuật, theo Chứng khoán Vietcap, VN-Index đã giảm sau phiên hồi phục ngày 23/7; mức hỗ trợ quanh 1.660 điểm được đặt làm tham chiếu. Nếu xuyên thủng ngưỡng 1.580 điểm, chỉ số có thể tiếp tục giảm. Ngược lại, nếu xuất hiện nhịp hồi phục, khu vực 1.700 điểm sẽ đóng vai trò kháng cự đáng chú ý. Thanh khoản vẫn ở mức thấp, cho thấy dòng tiền chưa quay trở lại mạnh và thị trường chưa xác nhận tín hiệu đáy.

Ở góc nhìn định giá, Mirae Asset (Việt Nam) cho rằng mặt bằng định giá đã trở nên hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh mạnh khi P/E của thị trường về quanh 14 lần. Tuy nhiên, vẫn tồn tại nhiều yếu tố rủi ro như địa chính trị, chính sách tiền tệ của Fed, và xu hướng bán ròng kéo dài của nhà đầu tư nước ngoài. Vì vậy, họ khuyến nghị quản trị rủi ro và duy trì tỷ trọng danh mục ở mức an toàn, với vùng hỗ trợ khoảng 1.600-1.650 điểm và vùng kháng cự xung quanh 1.800 điểm.

Trong khi đó, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) cho rằng diễn biến hiện tại chưa làm thay đổi kỳ vọng về một nhịp hồi phục kỹ thuật. Lực cầu vẫn hiện diện ở vùng giá thấp, giúp VN-Index thu hẹp đà giảm về cuối phiên và cho thấy áp lực bán không còn quá quyết liệt. Tuy nhiên, thanh khoản vẫn ở mức thấp và xu hướng trung hạn vẫn chưa được cải thiện rõ rệt; TPS kỳ vọng VN-Index có thể duy trì nhịp hồi phục ngắn hạn với mục tiêu gần nhất quanh 1.770 điểm, nhưng đây được xem là nhịp hồi kỹ thuật và nhà đầu tư nên giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức cân bằng, hạn chế mua đuổi.

Những yếu tố ngoại lực tiếp tục ảnh hưởng tới thị trường, gồm biến động giá dầu và căng thẳng địa chính trị. Các công ty chứng khoán nhấn mạnh rủi ro từ lãi suất và dòng tiền nước ngoài sẽ tiếp tục tác động đến các danh mục ngắn hạn. VN-Index hiện ở vùng đáy tiềm ẩn và cần thêm tín hiệu xác nhận từ dòng tiền để tạo đáy vững chắc.

Điểm nổi bật từ các tổ chức phát hành nhận định

• Mirae Asset Việt Nam cho rằng định giá cổ phiếu đã hấp dẫn với P/E khoảng 14x, nhưng dòng tiền vẫn thận trọng và cần quản trị rủi ro kỹ lưỡng.
• TPS dự báo nhịp hồi phục ngắn hạn quanh 1.770 điểm, đồng thời nhấn mạnh đây là nhịp hồi kỹ thuật cần được xác nhận bằng tín hiệu từ dòng tiền.
• Thanh khoản ở mức thấp vẫn là một thách thức lớn đối với triển vọng ngắn hạn và có thể hạn chế đà phục hồi của VN-Index.

Nhìn chung, thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua tuần giảm mạnh nhất trong 4 tháng, với dòng tiền bắt đáy vẫn thận trọng. Nhà đầu tư được khuyến nghị quản trị rủi ro ở mức cao và chờ tín hiệu từ xu hướng và luồng tiền trước khi mở rộng vị thế, nhằm bảo toàn vốn trong giai đoạn diễn biến thị trường còn nhiều biến động.