VN-Index trước mốc 1.900 điểm: Tăng trưởng cục bộ và phép thử từ vốn ngoại

Diễn biến VN-Index và áp lực ngoại tại tuần vừa qua

Tuần qua, thị trường chứng khoán Việt Nam hồi phục nhẹ nhưng vẫn đối mặt với áp lực từ tỷ giá và dòng tiền, cùng rủi ro từ các cổ phiếu trụ cột. Trên ngưỡng kháng cự lịch sử của VN-Index ở quanh 1.900-1.930 điểm, nhiều nhà đầu tư cho rằng cần sự tỉnh táo để tái cơ cấu danh mục thay vì mua đuổi. Việc USD lên do FED phát tín hiệu thận trọng về lộ trình cắt giảm lãi suất đang tác động tới dòng vốn ngoại. Theo báo cáo của SHS, khối ngoại đã giảm quy mô bán ròng xuống 15,7 tỷ đồng trên HoSE, trong khi thanh khoản toàn thị trường giảm 11,6%. Dòng tiền nội hiện ở trạng thái thận trọng, chủ yếu đứng ngoài quan sát hoặc chỉ giải ngân ở mức giá hấp dẫn.

Nhóm cổ phiếu trụ tiếp tục là lực đỡ chính của chỉ số. Vingroup và cổ phiếu VIC dẫn dắt đà tăng, thậm chí có lúc đẩy chỉ số lên sát đỉnh lịch sử. Tuy nhiên, diễn biến này chưa lan tỏa rộng khi phần lớn cổ phiếu khác ở trạng thái thờ ơ hoặc điều chỉnh. Theo ông Nguyễn Tấn Phong - Pinetree, đà tăng chủ yếu dựa vào vài mã vốn hóa lớn và tiềm ẩn rủi ro nếu nhóm này đảo chiều. SHS cho rằng thời điểm hiện tại cần cơ cấu lại danh mục và nhắm tới các doanh nghiệp đầu ngành có nền tảng tài chính tốt và triển vọng quý II khả quan.

Phía dòng tiền nước ngoài có dấu hiệu thận trọng khi FED tuyên bố về lộ trình thắt chặt tiền tệ và USD tiếp tục mạnh lên, làm gia tăng áp lực lên tỷ giá USD/VND và dòng vốn rút khỏi các thị trường mới nổi. Trong khi đó, dòng tiền nội đang ưu tiên sự an toàn và bỏ ngỏ cho các mục tiêu tham vọng, khiến thanh khoản toàn thị trường tiếp tục duy trì ở mức thấp. Đối với nhà đầu tư, lời khuyên từ các chuyên gia là tập trung vào quản trị danh mục và ưu tiên các doanh nghiệp đầu ngành, đồng thời kiên nhẫn chờ đợi tín hiệu từ kết quả kinh doanh quý II và các dữ liệu vĩ mô sắp công bố.

• VN-Index gần ngưỡng kháng cự 1.900-1.930 điểm
• Đà tăng chủ yếu từ VIC và Vingroup dẫn dắt, nhưng vẫn chưa lan tỏa rộng
• Khối ngoại vẫn thận trọng dù thanh khoản giảm, SHS ghi nhận bán ròng 15,7 tỷ đồng trên HOSE và tổng thanh khoản giảm 11,6%
• Khuyến nghị tái cơ cấu danh mục và tập trung vào doanh nghiệp đầu ngành có nền tảng tài chính tốt