Thị trường toàn cầu tuần qua: Cổ phiếu AI lao dốc, dầu mất gần 11%, vàng và Bitcoin suy yếu

Thị trường tài chính toàn cầu tuần qua biến động dưới tác động của lạm phát và định giá AI

Thị trường tài chính toàn cầu khép lại một tuần biến động mạnh khi áp lực từ lạm phát và kỳ vọng về chính sách của Fed tiếp tục tác động lên định giá cổ phiếu AI và công nghệ. MSCI World giảm khoảng 2% trong tuần, trong khi dòng tiền tập trung vào các cổ phiếu có rủi ro thấp hơn hoặc ít liên quan tới AI, khiến các nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ và y tế có diễn biến khởi sắc hơn một số ngành liên quan tới công nghệ.

Nasdaq mất 4,7% trong tuần, cho thấy sức ép từ cổ phiếu công nghệ. Tại Mỹ, S&P 500 đóng cửa ở 7.354,02 điểm, giảm 1,95% so với tuần trước. Nasdaq Composite giảm 4,6% xuống 25.297,62 điểm. Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh lo ngại về nguồn vốn đầu tư cho AI và khả năng OpenAI điều chỉnh kế hoạch IPO.

Chỉ số Philadelphia Semiconductor giảm tới 7,9% trong tuần, riêng phiên cuối tuần mất 5,3%. Nguyên nhân chủ yếu đến từ lo ngại về lạm phát từ làn sóng đầu tư cho AI và việc Apple tăng giá một số sản phẩm do chi phí chip nhớ và lưu trữ tăng. Thêm vào đó, thông tin cho thấy OpenAI có thể trì hoãn kế hoạch IPO khiến nhóm cổ phiếu AI chịu áp lực và đặt câu hỏi về hiệu quả sinh lợi từ chi tiêu vốn cho hạ tầng và dữ liệu.

Ở chiều ngược lại, Dow Jones tăng khoảng 0,6% và Russell 2000 tăng 1% trong tuần, cho thấy sự phân hóa dòng tiền giữa nhóm cổ phiếu dẫn dắt và các cổ phiếu vốn hóa nhỏ. David Stubbs, Giám đốc chiến lược tại AlphaCore Wealth Advisory, nhận định đây có thể là giai đoạn tích lũy sau đà tăng mạnh từ tháng 3, dù vẫn còn nhiều câu hỏi về lợi suất đầu tư cho AI.

Theo LSEG Lipper, các quỹ cổ phiếu toàn cầu hút ròng 7,51 tỷ USD trong tuần kết thúc ngày 24/6, giảm mạnh so với tuần trước. Trong khi đó, các quỹ công nghệ bị rút ròng 17,83 tỷ USD, sau khi hút khoảng 21,5 tỷ USD một tuần trước đó.

PCE của Mỹ cho tháng 5 được công bố với mức tăng 0,4% so với tháng trước và 4,1% so với cùng kỳ năm trước, cao nhất kể từ tháng 4/2023. Lạm phát lõi (PCE lõi) cũng tăng lên 3,4% so với cùng kỳ, cao hơn so với mục tiêu 2% của Fed. Mức tăng theo tháng thấp hơn dự báo 0,5% làm giảm bớt kỳ vọng Fed sẽ sớm tăng lãi suất, nhưng quan điểm về khó hạ lãi suất vẫn được duy trì. Đồng USD, do vậy, tăng giá tuần thứ hai liên tiếp, dù chịu áp lực giảm ở hai phiên cuối tuần.

Ở phần ngoại biên, đồng yên Nhật quanh mức 161,7 yên/USD, gần mức thấp lịch sử và vượt ngưỡng 160 mà thị trường coi là thời điểm can thiệp của giới chức. Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm khi số liệu PCE dịu bớt lo ngại lạm phát, với lợi suất kỳ hạn 10 năm quanh 4,37% và lợi suất hai năm ở 4,09%. Dòng vốn vào cổ phiếu giảm đi, trong khi các quỹ trái phiếu ghi nhận dòng tiền ròng tích cực.

Trong khu vực châu Á, diễn biến thị trường có mức độ biến động cao với KOSPI của Hàn Quốc giảm 7,08% tuần trước, Nikkei-225 của Nhật Bản giảm 2,65%, lên 69.360,88 điểm. Trung Quốc có Shanghai Composite giảm 1,55%, trong khi Hang Seng của Hong Kong mất 5,24%. Ở châu Âu, STOXX 600 về cuối tuần hầu như đi ngang, tăng 0,04% lên 635,88 điểm.

Dầu là một trong những tài sản chịu áp lực giảm mạnh nhất tuần, với Brent giảm 10,86% xuống 71,99 USD/thùng và WTI giảm 9,62% xuống 69,23 USD/thùng. Sự phục hồi của nguồn cung qua Hormuz đã làm giảm lo ngại gián đoạn nguồn cung, khi Saudi Aramco nối lại hoạt động bốc dầu tại Ras Tanura sau gần bốn tháng tạm dừng. Những yếu tố này giúp hạ nhiệt kỳ vọng lạm phát nhưng cũng gây áp lực lên cổ phiếu năng lượng và các nền kinh tế xuất khẩu dầu.

Vàng giảm tuần thứ tư, khi Bitcoin dao động quanh mức 60.000 USD. Vàng giao ngay tăng khoảng 1,3% lên 4.077,64 USD/oz trong phiên cuối tuần nhưng tính cả tuần vẫn giảm 2,1%. Lãi suất cao khiến chi phí cơ hội nắm vàng tăng lên và tác động tới sức hút của kim loại quý này. Bitcoin hiện ở mức quanh 60.000 USD, sau khi giảm khoảng 4,8% trong tuần; các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ ghi nhận rút ròng khoảng 1,3 tỷ USD.

Những nhân tố tác động tới thị trường tiếp tục tập trung vào diễn biến lạm phát, định hướng của Fed và cách định giá cổ phiếu liên quan tới AI. Dầu giảm giúp hạn chế một phần áp lực lạm phát, nhưng chi phí đầu tư cho chip và hạ tầng công nghệ vẫn có thể tạo ra áp lực lên cổ phiếu công nghệ và các quỹ liên quan tới AI. Báo cáo việc làm tháng 6 của Mỹ và phát biểu của Chủ tịch Fed sẽ là các sự kiện theo dõi tiếp theo cho thị trường quốc tế và Việt Nam.

Nhìn chung, thị trường toàn cầu đang ở giai đoạn thận trọng khi tiền mặt luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu dẫn dắt và cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Sự phối hợp giữa lạm phát, lãi suất và định giá cổ phiếu AI sẽ tiếp tục là tâm điểm quan tâm của nhà đầu tư trong thời gian tới.